东方财富证券东财固收汇贤集智系列专家会第十一期 -丁未将至债市的空间和节奏

2026-10-15 未知机构大王雪

发布时间：2026-10-15 一、核心要点

今年农商行卖债主因是负债端定价优势收窄、监管约束、兑现利润、改革后规模受限，中小银行卖债未改变债市上行行情
四季度债市仍有空间，10年期国债或到1.6%，30年期国债或破2%，建议回调分批加仓；若有强货币政策，10年期或到1.68%，30年期或到2.0%后反弹3. 债市利好因素包括央行维持资金面宽松、经济基本面前景弱、基金及中小银行补仓需求、四季度政府债供给减少二、风险与关注
央行若收回资金面、经济数据大幅好转、信贷投放超预期、CPI回升、公募基金赎回等，或压制债市行情
10月是30年期国债换券关键期，当前筹码集中在特4，特6尚未成为活跃券，新老券套利或因机构抢跑变拥挤三、2027年债市展望
2027年是重要年份，基本面稳，GDP维持4.5%-5%，政府债供给减少，核心利好来自缩量货币政策；若无降息，10年期国债或到1.5%，30年期国债或到1.8%；若降息，利率或再下行30BP