杰普特 光通信和PCB业务齐发力 独家挖掘 继续坚定推荐

杰普特研报指出公司自2026年1月1日起持续获得北美V客户光纤连接器订单，累计金额约1.63亿美元，占2025年全年营收53.52%，显示光连接产品需求旺盛。公司还调整经营范围，新增精密光电检测设备、金属工具制造销售，并增资子公司奥杰微电子至84%持股，重点布局PCD钻针业务，依托金刚石材料特性弥补钨钢钻针短板，适配M8/M9级PCB加工，有望成为新增长主线。

光通信行业持续受益于数据中心建设和5G网络部署，光纤连接器需求旺盛。PCB行业向高精度、高层数发展，对微小孔径加工需求增加，PCD钻针作为替代钨钢钻针的技术，具有加工精度高、效率提升潜力，市场前景广阔。杰普特通过布局PCD钻针业务，顺应了PCB行业的技术升级趋势。

研报重点分析了杰普特的光通信业务和PCB业务布局。光通信方面，北美V客户订单强劲，印证产品需求；PCB方面，公司通过经营范围调整和增资奥杰微电子，明确布局PCD钻针业务，该业务利用金刚石材料特性，适配高精度PCB加工，有望成为新的增长点。研报显示公司业务多元化发展，光通信和PCB领域均有看点。

当前光通信市场受数据中心和5G建设驱动，需求持续旺盛，光纤连接器等组件供不应求。PCB市场竞争激烈，但向高精度、高附加值方向发展，微小孔径加工成为技术难点，PCD钻针技术作为新兴解决方案，市场接受度逐步提高。杰普特在光通信领域获得大额订单，在PCB领域布局PCD钻针，符合市场发展趋势。

研报未明确提示具体风险，但业务拓展涉及新领域，如PCD钻针业务的市场推广和生产良率存在不确定性。此外，对奥杰微电子的增资可能带来财务压力，需关注其盈利能力。光通信和PCB行业虽前景广阔，但市场竞争激烈，技术迭代快，公司需持续提升产品竞争力和生产效率，以应对市场变化。