机器人 Optimus本体产量持续爬升 新增授信 降芯片规格保障

机器人行业研报总结

Optimus本体产能持续爬升

1. 灵巧手良率提升带动本体产能：10月本体产能迅速爬坡，预计11月提升至周产1k+，支撑供应商订单景气。
2. 供应商产能扩张：国内+海外基地同步扩产，自动化改造进行中，9月底实际交付接近周1k，10月有望持续放量。

特斯拉新增授信及芯片规格调整

1. 净新增250亿美元授信：特斯拉签署300亿美元新信贷协议，为AI+机器人领域支出储备资金。
2. 降低芯片内存配置：主动下调自研AI芯片内存，保障Optimus量产内存供应。

国产机器人产业链景气度

1. 轻量化龙头福赛：在手料号20+，ASP直逼1W+，价值量有望提升，主业稳健增长。
2. 旋转环节斯菱智驱：谐波全型号在手，轴承产品推进，泰国基地26Q3达产。
3. 总成龙头三花+拓普：新晋Tier1新泉合作凯迪，26Q3有望完成产线布置+产品出货。
4. 丝杠厂商北特+浙江：大小丝杠核心供应商，订单指引匹配客户量产节奏。
5. 设备厂商田中：手部电机绕线设备对接，后续有望订单落地。
6. 国产本体推荐：上纬+宇树等。

研究结论

坚定看好此轮机器人行情，Optimus量产顺利推进，国产产业链订单&产能同步提升，推荐相关机器人本体及产业链企业。