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这份研报的核心内容是什么？
这份研报维持A股偏底部震荡格局，需等待长端利率下行与EPS韧性共振，当前配置为红利低波防御、AI盈利增长端（硬件为主）。海外方面，十一假期美债利率续升，加息预期延后但次数上调至4次，油价维持100美元左右波动，通胀压力未明，美债波动率升至114，股债波动率背离。国内928国常会落地地产、基建、科技一揽子政策，增强科创与技术改造再贷款额度。国内假期经济火热，但消费未出现大幅人均提升，A股判断与节前一致，当前为预期差修复反弹，建议降仓位、降锐度、降久期。
AI板块的投资机会有哪些？
AI板块关注具备capex卡位优势、预托与应收账款溢价能力的光纤芯片、模拟芯片、算力租赁、发电设备等细分。筛选出20家具备盈利韧性的企业，涵盖有色、化工、电力设备、传媒等，具备估值偏低、资本开支有效、分红提升特征。长端利率下行与EPS韧性共振是A股走出震荡的关键条件，当前配置为红利低波防御、AI盈利增长端（硬件为主）。
报告对A股市场的判断是什么？
报告维持A股偏底部震荡格局，需等待长端利率下行与EPS韧性共振，当前配置为红利低波防御、AI盈利增长端（硬件为主）。国内假期经济火热，但消费未出现大幅人均提升，A股判断与节前一致，当前为预期差修复反弹，建议降仓位、降锐度、降久期。海外股市分化，美股、日韩科技强势，因加息预期缓解、美元走强回流美国、AI板块ROIC达30%-40%高于融资成本。
报告提示的主要风险有哪些？
报告提示的主要风险包括美债利率上行、美联储加息次数上调引发的流动性压力与金融风险。油价波动对通胀及加息节奏的影响仍具不确定性。EPS能否实现稳定强劲盈利增长，是A股走出震荡的关键条件。海外方面，十一假期美债利率续升，通胀压力未明，美债波动率升至114，股债波动率背离，股市表现与金融风险解除无关。
红利低波板块有哪些值得关注的投资标的？
红利低波板块关注银行、高速公路、公用事业、煤炭石化、工业金属等盈利现金流稳定的品种。筛选出20家具备盈利韧性的企业，涵盖有色、化工、电力设备、传媒等，具备估值偏低、资本开支有效、分红提升特征。长端利率下行与EPS韧性共振是A股走出震荡的关键条件，当前配置为红利低波防御、AI盈利增长端（硬件为主）。