煤焦钢矿日评

1 广州期货煤焦钢矿日评 一、行情回顾： 期货市场 品种 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 仓差 螺纹钢1805 3,912.00 3,917.00 61.00 1.58 5,323,908.00 2,676,260.00 5,810 热卷1805 3,921.00 3,930.00 46.00 1.19 855,480.00 561,536.00 8,674 铁矿石1805 495.50 508.00 -2.50 -0.50 3,375,408.00 1,618,074.00 113,896 动力煤1801 683.40 682.80 4.60 0.68 134,704.00 258,412.00 -31,188 焦煤1805 1,277.50 1,278.50 33.50 2.69 624,498.00 220,878.00 -23,098 焦炭1805 2,104.00 2,095.00 98.50 4.91 737,542.00 309,260.00 22,070 二、现货方面： 螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现： 市场 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 上海 4900 100 广州 5240 50 天津 4500 50 全国均价 4855 46 价格指数:钢坯:唐山 3954 5 铁矿石现货市场表现： 品种 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 青岛港PB粉（61.5%） 507 7 唐山铁精粉（66%，湿基，不含税） 500 0 铁矿石价格指数:62%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-62%) 69.35 3.65 铁矿石价格指数:58%粉矿:CFR青岛港(MBIOI-58%) 39.12 0.58 海运运费情况： 航程 价格（美元/吨） 较昨日涨跌（美元/吨） 西澳-青岛(BCI-C5) 9.655 -0.04 巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 21.068 0.109 印度-青岛/日照(EC) 10.6 0 2020年11月9日星期一 2 煤炭现货市场表现： 指标名称 市场价格（元/吨） 较昨日涨/跌 动力煤 动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 686 0 焦煤 京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 1490 0 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 1590 0 焦炭 天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 2245 100 三、消息面： 煤炭库存管理制度出台 部分电企补库存或推高煤价 近日，发改委公布了煤炭库存制度，对于煤企和电企的最高库存和最低库存标准都做了明确规定，并明确了考核监督机制。对于考核不达标的企业，将进行相应的惩罚。 煤炭库存制度的出台意在保证煤炭供应，防止煤价大起大落，是一种稳定煤价的长效机制。 但业内认为，由于目前部分电企的库存不符合要求，煤炭库存制度的实施将促使电企在年底前集中补库存，这在短期内将支撑动力煤价格继续走高。 发改委推煤炭库存制 剑指囤积惜售哄抬价格 建立煤炭最低库存和最高库存制度，有利于防止产供需各方特别是中间环节囤积惜售。进一步发挥好库存作为蓄水池的调节作用。有利于促进煤炭价格稳定在合理区间，减少煤价的上下剧烈波动。这项政策的重点是煤炭库存，因此要对煤炭的存储问题更加严格化。 环保部公布“2+26”城近期空气质量 8城未达标 12月11日，环保部官网发布2017年10—11月京津冀大气污染传输通道城市（下称“2+26”城市）空气质量状况，从改善幅度来看，“2+26”城市PM2.5的11月月均浓度以及10—11月平均浓度，较去年同期均有不同程度的下降。邯郸、晋城、济宁、菏泽、开封、濮阳、长治和郑州市距离改善目标还有一定差距。 3 四、操作建议： 螺纹钢/热卷： 今日螺纹和热卷主力合约1805震荡偏强，最终分别上涨1.58%和1.19%，收于3912和3921,现货方面，上海HRB400:20螺纹价格报4900元/吨（折实际重量5052元/吨），较上一交易日上涨100；上海热轧板卷:4.75*1500*C:Q235B报4270，较上一交易日上涨50。基差方面，螺纹05合约基差较上一交易日扩大86至1140，01合约基差753；热卷05合约基差较上一交易日扩大52至349元/吨，01合约基差143。12月11日，环保部官网发布2017年10—11月京津冀大气污染传输通道城市（下称“2+26”城市）空气质量状况，从改善幅度来看，“2+26”城市PM2.5的11月月均浓度以及10—11月平均浓度，较去年同期均有不同程度的下降。邯郸、晋城、济宁、菏泽、开封、濮阳、长治和郑州市距离改善目标还有一定差距。 宏观数据来看，1-10月房地产和基建投资同比增速出现小幅下滑，但房地产企业土地购置面积仍有小幅提升。总体而言，宏观数据符合市场对房地产和基建的下行预期，并无出现明显加速下滑，考虑到主要城市的投资基本保持稳定，叠加租赁住房的影响，宏观数据下行对1月和5月的需求影响有限。上周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率71.65%较上周降0.31%，剔除淘汰产能的利用率为77.75%较去年同期降9.95%，钢厂盈利率85.28%持平。产能利用率继续小幅下降。库存方面，12月07日数据，螺纹社会库存下降15.57万吨至300.48万吨，钢厂库存下降4.31万吨至152.56万吨。社会库存和钢厂库存同环比都继续下降，降幅来看环比有所缩窄，不过总库存年同比下降幅度扩大至32.24%，库存去化程度同比仍在增加，社会库存和钢厂库存同时处于近年来最低位置。供给端限产的大环境下，需求端10月需求延后释放，11月表现为淡季不淡，螺纹钢库存持续大降，库存的降幅远远大于产量的减少，可见淡季需求的爆发是此轮螺纹钢上涨的主要原因，但是随着天气逐渐变冷，需求的旺盛或难以持续，在需求开始转弱之后，现货价格或难以维持目前的高位，不过目前螺纹01合约尚有753贴水，01合约已经临近交割，限产趋严的情况下供给端短期不可能提供大的增量，如此大的贴水或难以通过现货单方面下跌来修复，01多单可继续持有。05合约而言由于远月合约还有一定的想象空间，由于前期螺纹价格的持续上涨，在现货价格出现拐头之后，市场空头情绪较为激昂，短期或存在一段时间的波动。不过如我们之前所言，目前螺纹05贴水1140，但是基本面来看明年行情并不如期价表现的这么悲观，宏观层面对需求的影响需要一定的时间周期，对05合约或难以形成较大的压制，采暖季限产和地条钢出清的大背景下，目前库存已经处于历史绝对低位，即便后期进入库存增长的冬储行情，冬储库存累计的量预计也会大幅低于往年，在限产结束之后，有供给和需求同时释放的预期，以低库存迎接金三银四的到来，后期螺纹价格仍有再次上涨的动能。操作上，螺纹01多单可继续持有，05多单谨慎持有。 铁矿石： 今日铁矿石主力合约1805冲高回落，最终下跌0.50%，收于495.5，成交量小幅上升，持仓量增加11.4万手。外盘方面，新交所铁矿FE05合约上涨1.66%，报64.80。08日普氏62%铁矿石指数报69.50，较前一日上涨1.90。现 4 货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为556.9和503.72。以金布巴粉为交易标的，目前01合约基差为12.7。PB粉和超特粉价差207元/吨，高低品位价差持稳。最新海关数据，11月进口铁矿砂及其精矿9454万吨，环比增加1505万吨，增幅18.9%；1-11月份铁矿砂及其精矿进口9.91亿吨，同比上涨6.0%。08日，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14218万吨，较上周五数据增82万吨，较去年同期增2975万吨，日均疏港总量267.62万吨。基本面来看，港口库存持续上涨，目前距离历史高点仅有300万吨左右，限产对铁矿石的需求抑制明显，目前钢厂利润持续处于高位，钢价的上涨和高利润也带动了铁矿石价格的上升。临近交割由于01铁矿石合约并不会执行修改后的交割标准，面临一定的交割标的漂移的风险，建议离场观望。05合约来看，仍然有采暖季结束之后，钢厂高利润的情况下，铁矿石需求仍有大幅释放的预期，另外一季度由于天气原因一般是外矿的发货淡季，明年全年来看铁矿石供给增量也十分有限，另外钢厂在限产和高利润情况下，为了生产效率最大化，对高品位铁矿石仍然十分青睐，钢厂仍有补库需求，目前港口高品位矿占比仍然不高，高低品味铁矿石结构性紧张的问题有可能再次重演。操作上，建议01铁矿石继续观望，05铁矿石多单底单可继续持有，短期考虑高抛低吸。 焦煤、焦炭： 11日，焦煤1805和焦炭1805收1277.5和2104.0，分别上涨2.69%和4.91%，持仓量分别减少23098和增加22070手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1590元/吨，澳大利亚焦煤维持1490元/吨。焦炭天津港一级、准一级上涨100至2245和2190元/吨。当前基差减少12至312.5元/吨和增加61至141元/吨，对应仓单基差分别为升水-62.5和-4.0。今日双焦企稳反弹，目前焦煤01升水现货幅度完全修复，由于仓单煤性质决定01期价将围绕仓单价格附近运行，多头接货意愿较低，从使用价值而言，当前期价有偏高情况。05合约继续震荡上行，早盘开盘在焦炭带动下一度大幅上涨至1320后有所回落。焦炭近月合约今日继续大幅回升维持与仓单平水，今日日照港一级焦报价大幅提涨已达到2300，且近月现货仍有上涨趋势，01超跌后快速修复且再度突破。从当前基本面看，焦炭现货提涨第四轮正处于落地后，当前山东地区累计上涨约400元，钢厂对焦企提涨有一定接受度。当前焦化企业销售较为顺利，焦化企业库存累积速度在开工率小幅下降的情况下有所放慢，库存数据显示本周焦化厂和钢厂焦炭库存继续双降，焦化企业库存下降至低位，大部分焦化厂再度出现零库存情况，在销售好转的情况下，提涨情绪较浓，当前第四轮提价正在落实，但目前对于钢厂而言焦炭的供需仍然处于宽松，钢厂利润近日由于钢价回调有所缩窄，且由于价格上升至高位，贸易和投机需求减弱，等待华南钢厂补库完毕，本轮焦炭补库行情可能基本结束。焦煤方面，各地主焦和配煤稳中有涨。目前各地煤矿生产有所收缩，产量高位开始回落，由于国有大矿基本完成年度生产计划，在12月安全生产检查月可能将减少生产。各地焦煤现货价格逐步有所抬升，当前多地焦化企业利润有所修复，对优质低硫煤有一定的补库需求，焦化利润开始修复对焦煤补库需求有所增加。焦煤01持仓量大幅下降后，基本已经进入交割行情，建议投机资金离场。现货仍有上涨预期下，焦炭01今日继续大幅上涨，双焦05整体向上预期暂时未变，焦炭补库需求当前仍然较好，但预计后期逐步减弱。焦炭01多单可考虑止盈或谨慎持有，焦炭05合约可考虑2080附近轻仓做多，焦煤05在围绕1250上下20点附近分批建仓做多，12-2月现货价格上涨预期较好，建议多单继续持有。 5 动力煤: 11日，动力煤1801收683.4元/吨，上涨0.68%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤维持692元/吨，CCI5000维持620元/吨。广州港Q5500维持795元/吨。秦皇岛库存上升4万至666.0万吨，主要港口库存小幅下降。下游沿海六大发电集团库存减少2.20至1160.8万吨，库存可用天数17天，日均耗煤量减少0.40至70.3万吨，电厂库存持续有回落迹象，日耗量维持70万吨附近运行。运费方面，CBCFI煤炭运费指数上涨43.72至1549.39，秦皇岛至广州运费价格上升1.6至72.8元/吨，继续创下近年历史新高。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量97艘，铁路到车辆7983辆，铁路调入量为61.1万吨，港口吞吐量60.1万吨。基本面来看，各主产地供应正常，坑口价格开始逐步止跌，港口价格平稳运行，低卡煤需求较好，贸易