煤焦钢矿日评

1 广州期货煤焦钢矿日评 一、行情回顾： 期货市场 品种 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅（%） 成交量 持仓量 仓差 螺纹钢1805 3,921.00 3,923.00 -24.00 -0.61 2,680,272.00 2,943,354.00 -122,258 热卷1805 3,939.00 3,938.00 -21.00 -0.53 432,572.00 642,366.00 -32,252 铁矿石1805 517.50 517.00 1.50 0.29 1,670,784.00 1,748,272.00 -34,560 动力煤1805 666.80 668.20 -9.20 -1.36 470,612.00 438,638.00 -41,756 焦煤1805 1,295.00 1,293.00 0.50 0.04 293,646.00 257,974.00 -20,594 焦炭1805 2,012.50 2,025.00 -27.50 -1.35 270,312.00 254,260.00 -9,864 二、现货方面： 螺纹钢(HRB400 20mm)现货市场表现： 市场 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 上海 3890 -10 广州 4330 -50 天津 3980 -40 全国均价 4094 -6 价格指数:钢坯:唐山 3624 0 铁矿石现货市场表现： 品种 今日报价(元/吨) 较昨日涨/跌 青岛港PB粉（61.5%） 526 -3 唐山铁精粉（66%，湿基，不含税） 520 0 国产铁矿石:62%品位:干基铁精矿含税价 615.06 -1.61 进口铁矿石:62%品位:干基粉矿含税价 563.39 -3 普氏铁矿石价格指数（62%，昨日，美元） 74.33 -0.07 海运运费情况： 航程 价格（美元/吨） 较昨日涨跌（美元/吨） 西澳-青岛(BCI-C5) 7.059 0.104 巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 14.809 -0.132 印度-青岛/日照(EC) 10.7 -0.1 2020年11月9日星期一 2 煤炭现货市场表现： 指标名称 市场价格（元/吨） 较昨日涨/跌 动力煤 动力煤(Q5500,山西产):秦皇岛 751 5 焦煤 京唐港:库提价:主焦煤(A9%,V26%,0.4%S,G87,Y15mm):澳大利亚产 1690 0 京唐港:库提价(含税):主焦煤(A8%,V25%,0.9%S,G85):山西产 1700 0 焦炭 天津港:平仓价(含税):一级冶金焦(A<12.5%,<0.65%S,CSR>65%,Mt8%):山西产 2225 0 三、消息面： 工信部：引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业 下一步工信部将会同有关部门，加强政策研究，在不增加产能的情况下，引导部分高炉转炉长流程企业转型为电炉企业，推动废钢资源的合理利用。当然，这是一项政策性很强、十分复杂的工作，需要科学谋划、合理布局、稳妥推进，切不可一哄而起。 2018年1月中旬重点钢企粗钢日产177.93万吨 据中钢协统计，2018年1月中旬重点钢企粗钢日均产量为177.93万吨，旬环比减少1.03万吨，减幅0.58%；全国估算值为222.22万吨，旬环比减少2万吨，减幅0.88%。截止1月中旬末，重点企业钢材库存为1171.07万吨，比上一旬增加23.19万吨，增幅2.02%。 3 四、操作建议： 螺纹钢/热卷： 今日螺纹和热卷主力合约1805震荡偏弱，最终分别下跌0.61%和0.53%，收于3921和3939,现货方面，上海HRB400:20mm螺纹价格报3890元/吨（折实际重量4010元/吨），较上一交易日下跌10；上海热轧板卷:4.75*1500*C:Q235B报4090，较上一交易日下跌20。基差方面，螺纹05合约基差较上一交易日上涨14至89；热卷05合约基差较上一交易日上涨5至151元/吨。26日Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率73.08%较上周降0.34%，剔除淘汰产能的利用率为79.29%较去年同期降8.47%，钢厂盈利率85.28%持平。上周高炉开工率继续持平，但华北和西北等地区仍因环保问题有大高炉停产，此外部分钢厂春节前有检修计划，产量整体呈下降趋势。25日库存数据，螺纹社会库存为448.25万吨，周环比上涨31.58万吨，增幅7.58%，年同比降幅扩大至35.72%。钢厂库存为179.85万吨，周环比下降44.57万吨，降幅19.86%，年同比降幅扩大至51.16%。上周钢厂库存大幅下降，社会库存继续上升，总库存下降12.99万吨，由于去年同期处于春节期价年同比降幅扩大较多。从农历时间来看，从春节时间往前看，目前处于春节前第四周，总库存较16年春节前第四周增加40.07万吨，增幅6.81%，较17年春节前第四周减少114.8万吨，降幅15.45%，16年库存是历史最低库存。需求淡季总库存出现下降，库存绝对量同比仍处于低位，库存数据利多。产量方面，本周螺纹钢周产量再次大幅下降9.92万吨至298.23万吨。由于环保限产力度的加大和电弧炉利润减少，螺纹周产量连续下降。目前来看由于雨雪天气的影响工地提前放假短期需求进一步下降。但是目前库存绝对量处于低位，采暖季产量受限难以提供大幅高于往年的增量，需求端从房地产数据和政策来看总体需求依然较为乐观，因此我们认为短期需求在采暖季受到政策和天气双重抑制的情况下，春季复工需求释放的力度和持续时间可能都会较往年更加激烈。而供给端在一季度库存 + 产量的总供给偏低的情况下，供需错配带来的行情仍然值得期待。操作上，短期由于需求的减弱，现货拉涨乏力，螺纹期价或还存在一定回调的空间，建议3800-3900逢低布局，等待供需错配行情启动。 铁矿石： 今日铁矿石主力合约1805震荡偏强，最终上涨0.29%，收于517.5，成交量小幅下降，持仓量减少34560手。外盘方面，新交所铁矿FE05合约下跌0.11%，报70.68。29日，普氏62%指数报73.75，较前一交易日下跌0.85。现货方面，PB粉和金布巴粉折盘面分别为577.6和541.35。以金布巴粉为交易标的，目前05合约基差为23.85。PB粉和超特粉价差211元/吨，卡粉和PB价差129。西澳-青岛运费7.059美元/吨，较前一日上涨0.104美元/吨。巴西图巴朗-青岛运费14.809美元/吨，较前一日下跌0.132美元/吨。30日Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为15259万吨，较上周五数据增77万吨，较去年同期增3308万吨，日均疏港总量256.42万吨，上周五为274.53万吨。钢厂库存来看，大部分地区钢厂进口烧结粉矿库存已经高于去年同期，节前进一步补库动力下降，库存偏低的唐山、邯郸和山东地区虽然库存绝对量偏低，但是限产对日耗影响较大，可用天数同样处于较高的水平。铁矿石价格目前的核心逻辑还是钢厂利润，因为钢厂利润将决定钢厂对高品位铁矿石的青睐程度，从而对供给端港口库存的 4 结构性紧张问题产生影响；另外限产结束之后钢厂高利润下需求的爆发和一季度铁矿石外矿发货淡季之间的错配逻辑也需要钢厂利润的支持。目前钢材现货价格上涨乏力，钢厂进一步补库铁矿石的愿意不强，关注钢材现货价格和钢厂利润变化情况，短期建议观望为主。 焦煤、焦炭： 30日，焦煤1805和焦炭1805收1295.0和2012.5，分别上涨0.04%和下跌1.35%，持仓量分别减少20594和9864手。现货方面，京唐港国产主焦煤维持1700元/吨，澳大利亚焦煤维持1690元/吨。焦炭天津港一级、准一级持平于2225和2125元/吨，基差减少8.5元至405.0元/吨和增加20.0元至212.5元/吨，对应仓单基差分别为60.0和67.5。钢厂第五轮跌幅预计近期仍有可能出现，港口报价有所松动。双焦期价今日小幅分化，焦煤期价相对坚挺，焦炭跟随螺纹有所回调，近期全国寒潮且普遍降雪天气下，南方终端需求也随之收缩，贸易商冬储热情减弱，冬储刺激下的螺纹现货上涨预计结束，螺纹期货价格继续转弱，期价可能仍有回调空间，预计节前将维持3850-3970震荡。从当前基本面看，焦化企业销售继续维持弱势，但临近节前钢厂亦放慢压缩库存速度。在利润驱动和环保放松下，焦炉开工率继续回升，开工率仅较限产前水平略低，库存数据显示上周焦化厂库存和钢厂焦炭库存继续双增，钢厂焦炭库存上涨幅度较大，焦化企业库存上升幅度较少，节前叠加大雪天气影响运输的情况下钢厂压库存节奏有所减慢，上周焦企库存回升速度减慢。总体而言，本轮焦炭降价行情仍将持续，价格预计连续下跌幅度超出400可能性较大，盘面贴水未能完全支撑价格的下跌，但观望当前钢厂压库放慢的情况，节前下跌幅度可能在一到两轮即450-550元可能性较大，对应现货价格的预期底部在1800-1900，因此1900-1950考虑做多安全边际较高，近日可能有回调可能，建议考虑1950下方建仓做多。焦煤方面，当前焦化企业优质低硫煤库存有所回升，但补库需求仍然良好，结构性紧缺现象持续存在，各地低硫主焦价格将维持高位运行，柳林地区有两个低硫矿复产，对每日供应有大概1万吨左右的补充，但暂时难对低硫价格造成明显压力。本周库存数据显示钢厂和独立焦化厂焦煤库存有所上升，钢厂焦化厂上升16.5万吨，其中东北地区占上升幅度达到10.8万吨。独立焦化厂上升28万吨，幅度仍然较为可观，华北地区库存相对而言处于低位，本周上升17.6万吨幅度较为明显，预计华北地区仍有补库延续，华东地区相对而言库存较高。由于煤矿开工率继续上升，本周下游库存明显上升的情况下，矿上库存仅出现小幅下降。当前供需逐步从偏紧转向宽松，焦化企业对焦煤补库逐步放慢，预计将在本月底结束主动补库。近日高硫焦煤和配煤已经陆续开始出现价格回落，但预计由于春节临近，且山西地区焦煤矿按目前消息来看，跟随动力煤矿春节维持生产较少，因此煤矿方面春节前后挺价心理较强，持续回落的幅度不会过大。黑色系近期螺纹和焦炭继续回调概率较大，短期冲高可能性减少，盘面的驱动主要是钢厂利润的修复预期，双焦自身基本面仍然未见好转，暂未见向上突破驱动，当前做多节后补库行情可能为时尚早，焦炭1805和焦煤1805建议观望，焦煤焦炭05下方较强支撑位预计分别在1270和1950，短期或进入区间震荡走势，建议等待回调做多机会。 动力煤: 30日，动力煤1805收666.8元/吨，下跌1.36%。现货方面，秦皇岛Q5500动力煤751元/吨且实际成交仍有上升迹象，CCI5000上升5元至686元/吨。广州港Q5500维持830元/吨。秦皇岛库存下降3.0万至680.0万吨，主要 5 港口库存有所减少。下游沿海六大发电集团库存减少21.16万至887.43万吨，库存可用天数10.93天，日均耗煤量81.19万吨，电厂库存继续下降至900万吨下方，日耗维持80万吨上方。运费方面，CBCFI煤炭运费指数减少87.14至1062.45，秦皇岛至广州运费价格减少4.1元至50.8元/吨，运费价格继续减少，广州港口库存有所下降，华南需求暂稳。运输方面，秦皇岛锚地船舶与预到船舶数量103艘，铁路到车6920辆，铁路调入量为56.6万吨，港口吞吐量59.6万吨，港口运输调入调出量小幅增加。基本面来看，各主产地供应仍偏低，陕西部分矿区将在本月25号开始放假，其余各地大部分矿区将在2月中上旬放假，但由于当前供应紧张情况较为严重，山西省煤炭厅组织省内煤矿春节期间尽量保证生产，但具体安排仍然未向外公布，各坑口价格仍有上涨情况。当前由于北方持续低温，电厂需求突破历史高位，加上北方大雪再度对公路运输造成考验，产地价格仍维持上行。港口价格高位探涨，铁路运力持续受限，节前铁路运力难有增加，但节后预计有新车皮投入运营，受到运输影响港口市场煤供应量仍然偏紧。库存方面，主要港口库存持稳，秦皇岛港库存维持700万吨上方，下游沿海电厂库存