钢材周报：成本端支撑，钢价震荡偏强

成本端支撑，钢价震荡偏强

供给端：螺纹钢和热轧卷产量均下降，螺纹钢当周产量173.08万吨（环比下降7.3%），热轧卷当周产量288.27万吨（环比下降3.97%）。长流程产量环比减少9.3万吨，短流程产量增加2万吨；热卷产量环比减少3.97万吨。

需求端：螺纹钢和热轧卷表观需求均下降，上周螺纹钢表观需求181.28万吨（环比下降14.88%），热轧卷表观需求288.44万吨（环比下降4.86%）。

库存端：钢材库存去库，螺纹钢总库存674.65万吨（环比下降8.2%），社会库存511.32万吨（环比下降6.62%），钢厂库存163.33万吨（环比下降14.82%）；热轧卷总库存437.55万吨（环比下降0.17%），社会库存365.15万吨（环比下降1.97%），钢厂库存72.4万吨（环比增加1.8%）。

基差：截至8月28日，螺纹钢主力合约基差78元/吨（环比下降3元），热轧卷主力合约基差-11元/吨（环比下降16元）。

成本端：焦煤供应偏紧，双焦价格偏强运行，成本支撑增强。钢厂盈利率32.47%，环比持平；铁水产量236.6万吨（环比下降1.08万吨），高炉开工率82.32%（环比下降0.48%），高炉产能利用率88.84%（环比下降0.41%）；电炉开工率67.35%（环比上升1.17%），电炉产能利用率52.94%（环比上升1.62%）。

需求与库存：建筑用钢每日成交量增加，螺纹钢周均成交量为9.5万吨，热轧卷周均成交量为4.3万吨；冷轧产量85.96万吨（环比下降0.36万吨）。唐山钢坯库存71.1万吨（环比下降8.5万吨），主要钢材品种库存1185.13万吨（环比增加3.13万吨）。

出口与宏观经济：7月钢材出口1012.05万吨（环比下降1.93%），热卷出口145.45万吨（环比下降）；7月汽车产量257.34万辆（环比下降18.67万辆），销量258.44万辆（环比下降22.59万辆）；新能源汽车产量157.6万辆（环比下降2.2万辆），销量156.1万辆（环比下降8.2万辆）；1-7月房地产开发投资同比下滑19.2%，房屋新开工面积同比下降24%，新建商品房销售面积同比下降11.8%。

结论：钢厂盈利率处于低位，铁水产量下降，高炉开工率下降，部分钢厂检修，螺纹产量延续收缩，同比低位，供应压力有所下降；需求环比下降，每日成交有所增加，库存延续下降。热卷产量下降，需求环比下降，库存去库，厂库环比增加。原料端焦煤供应偏紧，双焦价格偏强运行，成本支撑增强。钢材供应收缩，高温天气影响逐渐减退，淡旺季转换需求有增加预期，关注需求变化，库存下降，基本面有所改善。短期钢材震荡偏强运行。

风险因素：成本端变化，需求变化。

价格：截至8月28日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3304元/吨（环比上涨67元/吨），热轧板卷全国汇总均价3359元/吨（环比上涨54元/吨）。