2026气候技术基金报告

核心观点与关键数据

• 气候科技专业VC融资下滑：2025年气候科技专业VC融资额降至39亿美元，同比下降39.7%。2026年至今融资进一步放缓，截至8月18日仅完成6只基金的5.46亿美元融资，创下数据集中首次出现绝对规模和占比双降的时期，逆转了此前持续上升的趋势。
• 大型基金融资萎缩：自2022年以来，仅有一只规模超过5亿美元的气候科技专业基金完成关闭，与2018-2020年该规模基金占年度融资总额超过1/3的情况形成鲜明对比。目前，1-5亿美元的中小型基金主导融资市场，近年占比高达83.7%。
• 管理人经验分布：新兴基金管理人（首3只VC基金）在数量上每年占比均过半，但在融资额上与经验丰富的管理人较为均衡，后者在2021-2025年间平均仍占年度融资的42.3%。
• 地域集中度变化：2026年至今关闭的规模最大的气候科技专业基金均为欧洲基金，丹麦的Kompas II和英国的2150 Urban Tech Sustainability Fund II合计占今年融资总额的约79%。

融资趋势分析

• 历史背景：气候科技VC融资在2021年达到峰值，主要受全球气候行动紧迫性提升、企业气候风险关注度增长以及技术突破（如锂电池、光伏、电动汽车成本下降）推动。政策承诺和技术成熟度是关键驱动力。
• 近期表现：全球VC整体在2025年Q4触底后小幅回升，但基金数量持续下降。气候科技领域2026年至今融资仅5.46亿美元，其中两大欧洲基金占比近八成，反映美国政策环境变化（如资金削减、税收政策调整）对特定领域（如绿氢）造成冲击，而AI数据中心等新兴需求（如能源需求增长、能源安全）形成部分对冲。
• 投资策略分化：部分LP更关注数据中心和AI建设相关的清洁能源技术，而非直接脱碳目标，这可能掩盖对气候科技整体的投资兴趣变化。

研究结论

• 气候科技专业VC市场正经历结构性调整，政策不确定性加剧与新兴需求驱动并存，导致融资规模和结构变化。
• 中小型基金成为市场主力，新兴与经验丰富的管理人竞争格局稳定。
• 地域上欧洲基金表现突出，反映区域气候政策和技术采纳节奏的差异。