中泰电新振江股份卡位欧洲四大整机20260921 导读

该研报指出振江股份在欧洲风电市场取得显著进展，已从单一零部件供应商转型为欧洲头部客户（如西门子）的供应商，业务覆盖风机组装、风电铸件及海工领域。通过产业链整合，公司正加速产能扩张，预计将实现收入与利润的显著提升。

欧洲风电市场正经历快速发展，头部企业如西门子对供应链整合需求提升，为振江股份等供应商带来机遇。报告显示，西门子14兆瓦海上风机及nord XQ2已开始交付，未来四年west、vest等框架将带来进一步增量。同时，风电铸件及海上塔桩市场也在扩张，全球5-6家头部公司已认证振江股份的产品。

报告重点分析了振江股份在欧洲风电市场的业务进展及未来布局。第一阶段向西门子等头部企业销售定转子等风电零部件，年收入约25亿人民币，利润约2亿；第二阶段风机组装业务实现放量，在手框架订单达2001；第三、四阶段加快风电铸件及海上塔桩生产，已获越南海獭订单（中电建唯一供应商），2027年贡献利润。产业链延伸至风电、铸造、海工，进一步释放业绩弹性。

当前欧洲风电市场呈现头部企业对供应链整合需求提升的态势，为振江股份等供应商带来发展机遇。西门子等头部企业已开始交付14兆瓦海上风机及nord XQ2，未来四年west、vest等框架将带来进一步增量。同时，风电铸件及海上塔桩市场也在扩张，全球5-6家头部公司已认证振江股份的产品，市场需求旺盛。

研报提示需关注市场需求不及预期及竞争加剧的风险。虽然振江股份在欧洲风电市场取得显著进展，但风电行业受政策、市场需求等多重因素影响，竞争也日益激烈。此外，产业链延伸至风电、铸造、海工等领域也面临不确定性，投资者需警惕潜在风险。