国联民生商业航天电话会议：巨型星座组网提速 火箭运力释放

一、核心要点

1. SpaceX星舰进展：SpaceX星舰第十四次试飞推迟至9月28日待审批，首次目标为入轨测试，搭载26颗V3版星链卫星，单星下行容量达1Tbps，较二代提升10倍，单次发射新增26Tbps下行容量，运力远超猎鹰九号。
2. 国内商业航天加速：本周7天内5次火箭发射，含蓝箭朱雀二号E、东方空间引力一等民营火箭，常态化发射能力提升；低轨卫星星座加速组网，星网、G60星座推进发射，朱雀二号改进型首次承担民营大型卫星互联网规模化组网任务。
3. 太空算力突破：轨道晨光一号首星打通大模型在轨应用，星联体连发三星并逐步向算力侧迁移。
4. 市场估值分化：一级市场商业航天估值高、融资火热，二级市场板块处于低位，四季度具备布局价值。

二、投资线索

1. 产业链标的：
   • 卫星：信科移动、复旦微电、真维成昌；
   • 火箭：飞沃、超捷、广联、浩志、美心，蓝箭、中国远航有望年底登陆资本市场；
   • 太空算力：君达、港湾等超跌标的。
2. 计算机/机械组推荐：
   • 计算机：新科移动、莆田科技、超图软件；
   • 机械：长七甲、朱雀三号复飞，盖特杠组件太空验证进展，推荐奥莱德、君达。

三、风险与关注

1. 需关注星舰试飞审批进度、国内火箭及卫星发射的实际推进节奏。
2. 二级市场板块行情受产业落地进度、资本热度传导节奏影响。