航天电子昔日火箭股份增资火箭公司做实商业航天龙头国联民生军工

公司沿革与战略布局
2009年，“火箭股份”改制更名“航天电子”，成为航天九院唯一上市平台；2016年通过资产置换纳入九院经营性资产；2023-2024年41亿定增聚焦惯性导航核心领域，剥离电缆业务；2025年增资航天长征抢占商业航天赛道。

卫星业务
公司是XW卫星核心配套商，供应激光通信、测控等多型产品，单星配套价值量超千万，并拓展银河航天等客户。假设2030年发射量达1000颗，对应100亿收入。未来太空数据中心需百G至1T级传输带宽，激光通信成为大势所趋，星间及星地激光通信用量将持续增加，类比“光模块”，少数星上抗通缩环节。

火箭业务
公司拟以现金方式对控股子公司航天长征增资7.28亿元，看好火箭赛道。产品覆盖测控通信、惯性导航、机电组件、集成电路、电子装配五大领域，在长征火箭等核心产品中配套占比高达2/3，单箭配套价值量极大。

研究结论
公司兼具卫星核心激光通信龙头与火箭信息系统国家队地位，无人机远期100亿收入对应300亿市值，商业航天远期200亿收入对应500亿市值，其他DD类业务200亿市值，合计目标市值1000亿。