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浮法玻璃行业周期性特点是什么？
浮法玻璃属于强周期品，其需求与地产关联度达70-80%。产业链长，社会库存是厂家库存的2-3倍，供给刚性明显。窑炉点火后难以关停，冷修复产需4-6个月。行业具备自我调节能力，但2024年表观消费量下滑超预期，再产日容量约14.1万吨，80%以上企业现金流亏损，天然气产线亏损超200元/吨，库存维持34-35天，处于历史底部区间。
玻璃基板行业发展趋势如何？
玻璃基板属于前沿技术行业，先进封装是芯片性能提升的重要方向。台积电CoWoS、英特尔玻璃中介层等路线中，玻璃为核心材料，兼具性能与成本优势。海外企业已布局，国内企业在原片与加工环节仍有差距。上游原片被康宁、肖特等垄断，国内企业当前能做到5层布线，差距较大。中游加工环节追赶较快，部分企业产品通过头部厂商验证。
报告重点分析了浮法玻璃的哪些方面？
报告重点分析了浮法玻璃的基本面行情、行业现状及后续路径。基本面方面，预计春节前后可能出现集中冷修，价格修复弹性约300元/吨，弹性取决于冷修过量程度与中游补库力度。行业现状显示，2024年表观消费量下滑超预期，再产日容量约14.1万吨，80%以上企业现金流亏损，库存处于历史底部区间。后续路径还包括短期政策催化下中游投机情绪的提前释放，可能导致涨价短暂后再下跌。
当前浮法玻璃市场处于什么状态？
当前浮法玻璃市场处于历史底部区间。2024年表观消费量下滑超预期，再产日容量约14.1万吨，80%以上企业现金流亏损，天然气产线亏损超200元/吨。厂家库存维持34-35天，社会库存与厂家库存合计仍小幅垒库。行业具备自我调节能力，但供需矛盾依然突出，价格修复弹性约300元/吨，取决于冷修程度与中游补库力度。
研报提示了哪些风险？
研报提示了浮法玻璃和玻璃基板行业的风险。浮法玻璃需关注竣工需求修复情况、中游冬储意愿、企业冷修节奏与现金流压力。玻璃基板需关注技术成熟度、良率提升、成本下降情况，以及国内原片与加工环节的突破进度。这些因素可能影响行业供需平衡和产品竞争力。