兴证宏观第433期美联储FOMC会议解读纪要

本次美联储FOMC会议加息25个基点至3.75%-4%，12名票委全票通过，加息共识较强。点阵图显示2/3官员认为今年9月加息后还需再加息1次，4人支持年内加息2次。这表明美联储在维持紧缩政策的同时，对后续加息路径仍持谨慎态度，需关注通胀趋势是否明确向2%目标回落。

美联储预计2027年中性利率将上调至4.25%-4.4%，长期中性利率升至3.2%。这一预期反映了美联储对未来经济增长和通胀的判断，也暗示其可能维持较长时间的高利率环境。投资者需关注经济数据和政策动向，以判断中性利率预期的变化。

会后市场交易紧缩预期，美股下挫、美债收益率上行、美元破百、黄金下跌，反映市场定价年内再加1次加息。这种市场反应表明，美联储的加息决策对全球资本流动和资产价格有显著影响。投资者需关注市场情绪变化，以及各国央行的政策协调情况。

报告提示，若后续通胀未出现明确回落幅度，仍存在进一步加息风险。通胀品类扩散程度是联储行动关键观测指标。此外，地缘局势、油价变化也可能影响美联储政策。投资者需关注这些风险因素，以及其对经济和市场的潜在影响。

美联储上调今年GDP、通胀及核心通胀预测，下调失业率预测，显示经济韧性支撑鹰派表态。但鲍威尔未明确后续加息路径，强调需确认通胀趋势明确向2%目标回落。这意味着，美联储将继续关注经济数据，以判断是否需要进一步收紧政策。投资者需关注经济数据和政策动向，以判断经济前景和政策变化。