浙商沪杭甬REIT2026年中期业绩说明会纪要

一、核心参会主体与运营主体概况
参会主体包括浙商资管基金经理韩可、浙江省交通集团高速公路杭州北管理中心副总经理王颖、浙商资管基金经理兼浙江杭徽高速执行董事兼总经理侯显夫等。原始权益人及运营机构浙江沪杭甬为世界500强浙江交通集团核心成员，1997年在港上市，主营高速运营，控股浙商证券，经营酒店业务，控股高速1143公里、管理3726公里，路网覆盖浙皖湘桂多地。2026年上半年公司合并营收105亿元、净利润43亿元，截至6月末总资产3419亿元，获评惠誉A+、标普A等评级，获国务院国资委标杆企业等荣誉。

二、浙江沪杭甬业务布局与运营举措
业务布局：做大做强高速主业，2016年以来收购徽杭、乍嘉苏等高速项目，积极寻求并购标的；深耕REIT领域，累计发行公募、私募REIT规模127亿元，构建业内领先产品体系。杭徽高速运营五大方向：

• 专业化运营：建立联勤联动机制，上半年查处偷逃费车辆1393辆、追缴工单8070条，实现通行费3.52亿元；
• 市场化经营：推动高速+引流，上半年政府买单路段增收343万元；
• 集约化管理：推行错峰施工，完成临安隧道群拥堵治理；
• 智能化发展：布设13个智能收费站，搭建施救在线平台，20分钟到场率99.34%、30分钟处置率98.52%；
• 品质化服务：临安收费站获ETC服务标杆，深夜食堂项目累计服务2898人次，全网阅读超3亿次。

三、浙商沪杭甬REIT中期业绩表现
2026年上半年通行费收入3.52亿元，同比增1.8%，6月日均车流量2.54万辆、环比增62.19%、同比增5.34%，累计日均车流量2.52万辆、同比增2.12%。上半年项目收入3.46亿元、可供分配金额1.90亿元，2026年7月完成2025年度剩余可供分配金额分红，每份0.3925元，合计1.96亿元，上市以来累计分红每份4.26元，累计现金流分配率48.85%。二级市场表现：2026年上半年跌幅高于中证REIT指数，因市场扩容、资金分流及机构调仓；截至6月末收盘价较净资产溢价9.21%，上市以来平均溢价20.09%，日均换手率0.54%低于行业平均。

四、问答环节核心内容

• 收费权到期安排：杭徽高速昌渝段2029年、汪昌刘段2031年收费权到期，目前已启动道路拓宽方案研究，后续需多部门审批；
• 通行费增长性质：为短期反弹，受ETC优惠、宏观复苏及沿线旅游升温支撑，无法判定为长期趋势，需持续跟踪。

五、后续工作计划

1. 保障安全运营，降本增效，完善分流与追缴机制，确保营收目标完成；
2. 抢抓文旅流量机遇，创新跨区协作模式，推进高速+旅游等综合举措。