丙烯日报：成本高位支撑，下游利润承压

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价9409元/吨（+156），华东现货价9850元/吨（+0），山东现货价9810元/吨（+10），华东基差441元/吨（-156），山东基差401元/吨（-146）。开工率72%（+2%），CFR-日本石脑油CFR309美元/吨（+66），CFR-1.2丙烷CFR47美元/吨（+36），进口利润-271元/吨（-272），厂内库存48880吨（+2780）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（-1.00%），生产利润-140元/吨（+110）；环氧丙烷开工率63%（+1%），生产利润-438元/吨（+577）；正丁醇开工率68%（+5%），生产利润1075元/吨（+34）；辛醇开工率71%（+0%），生产利润570元/吨（+0）；丙烯酸开工率71%（+0%），生产利润357元/吨（+0）；丙烯腈开工率74%（+2%），生产利润-1346元/吨（+72）；酚酮开工率75%（+0%），生产利润-394元/吨（+0）。

市场分析

地缘方面：胡塞武装袭击沙特导致地缘升级推升油价，伊朗会议推迟加剧中东局势不确定性，市场担忧炼厂原料供应受影响，预期民营大炼化降负。供需格局看，供应端PDH装置重启带来增量，但部分工厂降负缩减外销量，需求端受丙烯原料高位和粉丙价差低位影响，下游利润承压，采购节奏受限，可能负反馈风险抬升。地缘溢价支撑盘面价格，但需求端承接能力有限，部分一体化工厂外放丙烯预期压制上方空间。

策略

单边：谨慎偏多；跨期：无；跨品种：无。

风险

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、郑州商品交易所等。

研究结论

丙烯市场短期受地缘因素和供应端检修预期支撑，但下游需求承压限制上涨空间。建议谨慎偏多操作，关注地缘局势和下游开工情况变化。