核心观点与关键数据
- 市场要闻与数据：丙烯主力合约收盘价7668元/吨，华东现货价8630元/吨，山东现货价8525元/吨。丙烯开工率71.10%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 224美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 108美元/吨，进口利润468元/吨，厂内库存42070吨。
- 下游利润与开工率：PP粉开工率24%，生产利润-125元/吨；环氧丙烷开工率61%，生产利润-624元/吨；正丁醇开工率73%，生产利润-79元/吨；辛醇开工率70%，生产利润-538元/吨；丙烯酸开工率73%，生产利润473元/吨；丙烯腈开工率73%，生产利润-1059元/吨；酚酮开工率63%，生产利润-955元/吨。
市场分析
- 地缘因素：美伊冲突持续升温，霍尔木兹海峡封锁，地缘风险推高油价，支撑丙烯成本端。
- 供需基本面：供应端海伟、鑫泰PDH装置重启，中下旬瑞恒、金发、国亨PDH装置存重启预期，PDH开工率或上探至75%。下游利润承压，PP粉料亏损转深，PO、丁辛醇、丙烯酸、丙烯腈利润仍亏损，需求端支撑减弱。
策略与风险
- 交易策略：单边谨慎偏多，跨期、跨品种无明确建议。
- 风险因素：美伊地缘发展、油价波动、丙烷价格波动、PDH装置检修回归动态、下游开工情况。
图表与数据结构
- 丙烯基差结构：包括主力合约收盘价、华东及山东基差、PL09-10合约跨期价差、PL08-09合约价差、华东及华南市场价、中国CFR-石脑油日本CFR等。
- 丙烯生产利润与开工率：包括丙烯中国CFR-石脑油日本CFR、丙烯产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率、韩国FOB-中国CFR、丙烯进口利润等。
- 丙烯下游利润与开工率：包括PDH制PP生产毛利、PP油制生产毛利、PP华东拉丝-丙烯华东价差、PP产能利用率、PP粉生产利润、PP粉开工率、环氧丙烷生产利润、环氧丙烷开工率、正丁醇生产利润、正丁醇产能利用率、辛醇生产利润、辛醇产能利用率、丙烯酸生产利润、丙烯酸产能利用率、丙烯腈生产利润、丙烯腈产能利用率、酚酮生产利润、酚酮产能利用率等。
- 丙烯及下游库存：包括丙烯厂内库存、PP生产企业权益库存、PP贸易商库存、PP粉厂内库存、丙烯腈厂内库存、丙烯腈港口库存等。
