丙烯日报：下游成本承压，丙烯上行受限

市场要闻与重要数据

丙烯主力合约收盘价6415元/吨，华东现货价6575元/吨，华北现货价6630元/吨。丙烯开工率75%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR190美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR89美元/吨，进口利润-159元/吨，厂内库存39110吨。下游方面，PP粉开工率41%，环氧丙烷开工率73%，正丁醇开工率87%，辛醇开工率94%，丙烯酸开工率69%，丙烯腈开工率74%，酚酮开工率76%。

市场分析

供应端，PDH装置检修导致开工率下滑，丙烯外放量收紧短期支撑价格。需求端，PP开工环比上升，辛醇开工明显上升，正丁醇、PO、酚酮开工回落，下游需求略有回暖但整体利润一般，丙烯现货上涨压缩下游采购积极性。成本端，OPEC+提产预期导致原油价格或回落，9月沙特CP丙烷520美元/吨环比持平，外盘丙烷掉期到岸价亦存回落预期。

策略

单边：中性；PDH丙烯供应预期收紧支撑价格，但下游利润承压或跟进乏力。跨期：无；跨品种：无。

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况。

图表目录

一、丙烯基差结构 二、丙烯生产利润与开工率 三、丙烯进出口利润 四、丙烯下游利润与开工率 五、丙烯库存

研究结论

丙烯市场短期受供应收紧支撑价格，但下游需求回暖有限且利润承压，限制上行空间。关注后期金九银十备货需求及OPEC+提产预期对成本端的影响。