丙烯日报：下游利润仍承压，需求支撑有限

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8380元/吨，华东现货价9250元/吨，山东现货价9100元/吨，华东基差870元/吨，山东基差720元/吨。开工率69%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 364美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 86美元/吨，进口利润-513元/吨，厂内库存54380吨。

丙烯下游方面：PP粉开工率18%，生产利润70元/吨；环氧丙烷开工率60%，生产利润-1126元/吨；正丁醇开工率79%，生产利润-360元/吨；辛醇开工率68%，生产利润-596元/吨；丙烯酸开工率72%，生产利润183元/吨；丙烯腈开工率74%，生产利润-860元/吨；酚酮开工率75%，生产利润-1523元/吨。

市场分析

地缘局势方面，美伊谈判分歧较大，地缘局势仍存变数。丙烯供需基本面看，供应端PDH装置陆续复产，供应增量预期阶段性缓解；需求端下游除PP利润修复开工回升外，其余下游仍受制于利润压力开工滑落，需求疲软持续负反馈。短期成本端支撑下移，供应逐步回归，需求端负反馈持续，后期供需基本面存走弱预期或对价格形成压制。

策略

单边：中性；跨期：无；跨品种：无。

风险

伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。

图表与数据来源

各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。

研究结论

丙烯市场短期供需矛盾仍存，供应端PDH装置逐步复产缓解供应偏紧局面，但下游需求疲软持续负反馈，后期价格或承压。需关注地缘局势、油价、丙烷价格及PDH装置动态。