丙烯日报：丙烯下游利润承压，开工环比下降

市场要闻与重要数据

丙烯主力合约收盘价6392元/吨，华东现货价6575元/吨，华北现货价6605元/吨。丙烯开工率75%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR185美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR80美元/吨，进口利润-167元/吨，厂内库存39110吨。下游方面，PP粉开工率37%，环氧丙烷开工率74%，正丁醇开工率86%，辛醇开工率95%，丙烯酸开工率69%，丙烯腈开工率73%，酚酮开工率75%。

市场分析

供应端，丙烯整体开工变化不大，河北海伟、万华蓬莱存重启预期，山东振华PDH重启推迟，青岛金能检修延续，宁波金发PDH装置存停车预期。需求端，丙烯下游利润大幅收窄，整体开工环比下滑，PP粉开工环比下滑明显，PO开工窄幅上升，辛醇利润尚可，正丁醇、丙烯腈与酚酮开工回落明显。成本端，OPEC+存提产预期，原油价格回落，9月沙特CP丙烷520美元/吨环比持平，外盘丙烷走势偏强。

策略

单边：中性；PDH丙烯供应预期收紧支撑价格，然下游利润承压，需求跟进乏力。跨期：无；跨品种：无。

风险

原油价格波动；上游装置检修动态；下游开工情况。

图表

包含丙烯基差结构、生产利润与开工率、进出口利润、下游利润与开工率、库存等图表。

研究结论

丙烯市场供应端预期收紧支撑价格，但下游利润收窄导致需求跟进乏力，压制价格上行空间。成本端受OPEC+提产预期和原油价格回落影响。建议单边中性操作，关注原油价格波动、上游装置检修和下游开工情况。