尿素周报：成本支撑仍在，尿素震荡走势

固定床尿素完全成本约1800-2100元/吨，新型煤气化成本约1600-1750元/吨，企业利润约-300-100元/吨。成本对低价区支撑增强，主要因行业日产低于20万吨、部分装置检修缓解供应压力，以及煤炭价格支撑成本。

上周国内尿素产能利用率79.56%，产量约134.56万吨，供应仍处近年高位；煤制尿素利用率80.02%，气制尿素77.83%。农业需求处于夏秋转换期，局部秋播小麦底肥备货启动但未集中采购；复合肥开工率32.99%，成品库存高，企业采购谨慎。截至9月10日，国内尿素企业库存156.29万吨，港口库存73.23万吨，主因船期临近货源离港加快。

尿素市场冲高回落，价格回归供需基本面，短期或以震荡运行为主。支撑因素包括部分装置检修缓解供应压力；煤炭价格支撑成本；印度招标、出口及秋季肥需求形成托底。利空因素包括企业库存偏高、复合肥开工修复偏缓、高价货源成交乏力；中长期供应压力仍存。短期成本端与出口预期构成下方支撑，进一步上行需观察库存去化及秋季肥需求实质性回暖。

尿素行业短期以震荡运行为主，中长期供应压力仍存。成本端支撑增强，但企业库存偏高，复合肥开工修复偏缓，高价货源成交乏力。行业需关注行业日产、企业检修、出口政策等因素变化。短期价格走势需观察库存去化及秋季肥需求实质性回暖情况。

尿素研报需关注宏观情绪、企业检修、出口政策等风险点。宏观情绪波动可能影响市场预期；企业检修计划变化可能影响短期供应；出口政策调整可能影响尿素出口量。需持续关注行业政策变化及市场供需动态。