核心观点及策略
- 油脂板块震荡走势，棕榈油支撑仍在。主要支撑因素包括：产地暴雨洪灾导致产量下降、印度进口需求强劲、印尼生柴需求增加及B40政策预期、南美丰产预期压制外围油脂上涨。
- 关键数据：BMD马棕油主连涨2.17%至5132林吉特/吨，棕榈油1月合约涨0.31%至10226元/吨，豆油跌2.2%至8016元/吨，菜油跌0.54%至8764元/吨；CBOT美豆油主连涨2.97%至43美分/磅，ICE油菜籽涨6.05%至608.6加元/吨。
- 市场分析：
- 棕榈油：马来西亚产量预估下降（SPPOMA、MPOA、UOB），出口量环比减少（SGS、AmSpec、ITS）；MPOB月报前瞻显示库存预计下降，产量和出口量减少。
- 印尼：产量预估下调，生柴需求增加，B40政策预期支撑价格。
- 南美：菜油供给充足，压制外围油脂上涨。
- 国内库存：全国重点地区三大油脂库存减少，棕榈油库存下降明显。
- 宏观环境：美国11月非农就业人数高于预期但失业率上升，美联储降息概率增加，美元指数震荡；中东局势升级或支撑油价。
- 技术分析：棕榈油面临前高压力区间，或转入震荡调整。
- 操作建议：剩余多单继续持有，未进场暂且观望，等待有效突破跟随入场。
- 风险因素：宏观政治、印尼政策、产量和出口、国内库存。
市场数据
- 油脂期货：BMD马棕油、棕榈油、豆油、菜油；CBOT美豆油、ICE油菜籽。
- 供需数据：马来西亚棕榈油产量、出口、库存预估（SPPOMA、MPOA、UOB、SGS、AmSpec、ITS、路透、彭博、S&P Global）。
- 国内库存：全国重点地区三大油脂库存。
市场分析及展望
- 棕榈油支撑因素：产地灾害导致产量下降、印度需求强劲、印尼生柴需求及B40政策、南美菜油供给充足压制上涨。
- 技术走势：面临前高压力，或震荡调整。
- 操作策略：多单持有，观望等待有效突破。
行业要闻
- 马来西亚：沙捞越分会敦促重新种植油棕树，强调专业种植和管理。
- 印度：11月食用油进口量升至四个月最高，棕榈油、豆油、葵花油进口增长。
- 马来西亚产量：受暴雨和洪水影响，2024/25年度产量预估下调1%至1940万吨。
- 印尼产量：受不利天气影响，2024/25年度产量预估下调1%至4990万吨。
- 马来西亚库存：S&P Global调查显示，11月底库存或降至179.5万吨，环比下降4.7%。
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