股指早报：美核心CPI环比超预期，美联储加息预期抬升

海外方面

• 美国通胀数据：8月未季调CPI年率3.4%，月率0.4%；核心CPI年率2.4%，月率0.3%，均符合预期，但核心CPI环比超预期，推升市场对美联储加息预期。
• 美联储加息概率：9月加息25BP的概率上升至86.2%，市场预期加息基本确定，但资产价格未下跌，美股上涨，黄金上涨，原油价格因地缘政治因素回落。
• 外围环境：10年期美债收益率接近5%，布油保持在100美元每桶之上，美股后续走势需关注，外围情况对A股不利。

国内方面

• A股走势：上周A股横盘震荡后周五放量大跌，选择向下，在外围宏观因素负面、国内基本面修复偏弱、资金面紧张背景下走势偏弱。
• 周末利好消息：中国电信研究院预计2026年至2030年Token消耗量年复合增长率将接近12倍，算力需求平均每年增长近10倍，科技仍是未来大势的核心。
• 市场观点：短期外围宏观因素仍是重要影响，本周美联储议息会议将明朗市场不确定性，A股短期保持防御，等待止跌企稳。

期货市场跟踪

• 沪深300、上证50、中证500各合约基差和跨期价差图表显示市场整体呈震荡走势，无明显趋势。

现货市场跟踪

• 估值：重要指数估值处于历史较低分位数，申万行业估值分位数显示农林牧渔、基础化工、钢铁等行业估值较低。
• 交易活跃度：市场周日均成交量和换手率有所波动，上涨下跌股票数比显示市场情绪偏弱。
• 股债相对回报：股债相对回报率有所波动，港股通资金流向显示资金流入。
• 两融余额：两融余额持续增加，交易净买额及占A股成交额比例有所波动。

流动性跟踪

• 央行公开市场操作：货币投放和回笼波动，净投放有所减少。
• Shibor利率水平：各期限Shibor利率有所波动，整体保持稳定。

研究结论

• 短期A股市场受外围宏观因素和国内基本面影响较大，市场情绪偏弱，建议保持防御，等待止跌企稳。
• 科技领域仍是未来大势的核心，算力需求增长迅速，相关板块值得关注。
• 本周需关注美联储议息会议结果，市场不确定性将逐步明朗。