光博会亮点颇多 1.6T进入爬坡量产 NPO CPO OCS多技术路线共进 光器

核心观点与关键数据

1. 光博会亮点：光器件加速迭代

• 1.6T光模块量产：800G大规模部署，1.6T进入爬坡量产，3.2T预计2028年起放量。
• 技术路线：NPO、CPO、OCS多路线同步推进，NPO方案2026年小规模商用，2027年放量；OCS高速增长，CPO/XPO样机亮相。
• 上游器件迭代：光引擎、光源、光纤阵列等核心器件加速迭代，测试设备同步升级。
• 光纤革新：保偏光纤适配CPO/NPO需求，空芯光纤加速试点商用，国内企业实现低衰减指标突破。

2. 集运运价上涨，业绩高增长

• Q2运价环比上涨77%，Q3同比涨幅更高，H2同比大幅上涨。
• 驱动因素：需求高增长（红海航线涨幅大，与中东局势相关），东亚、东南亚出口加速，欧美日韩进口增速上升。
• 业绩预测：2026Q3集运公司利润增速或更高，中远海控归母净利润大增，东南亚航线运价上涨带动锦江航运、海丰国际等盈利增加。

3. 洁净室高景气，订单储备充足

• 台湾龙头收入高增：亚翔工程前8个月营收同增63%，圣晖集成单月同增45%。
• 订单储备陡增：亚翔工程未施工合约较去年底大增147%，圣晖在建存量订单增长28%。
• 需求加速：台积电资本开支同增47%-56%，美光同增96%，洁净室需求同步高增。
• 业绩预测：三季度龙头确收提速，四季度招标窗口临近，盈利能力有望好转。

4. AI安全海外业绩兑现，市场规模扩张

• 海外巨头业绩超预期：CrowdStrike净新增ARR达3.33亿美元，同比增长51%；Palo Alto Networks整体RPO达212亿美元，同比增长34%。
• 大模型攻防能力提升：GPT-6 Astra漏洞利用能力超越人类专家，国内厂商发现大量高危漏洞。
• 政策支持：中美政策共振，AI安全升格国家级战略，工信部推动智能安全检测嵌入软件开发。
• 市场规模：全球AI网络安全市场规模2025年达309亿美元，预计2030年升至863亿美元。
• 国内厂商卡位：奇安信覆盖全部16个细分赛道，深信服市场份额位居国内第二。

研究结论

• 光器件行业：AI算力需求推动光互联技术加速演进，光器件产业链加速迭代，看好具备产能调配与交付优势的公司。
• 集运行业：运价持续上涨，业绩高增长可期，关注中谷物流、中远海控等。
• 洁净室行业：高景气持续，订单储备充足，龙头业绩有望提速，关注亚翔集成、圣晖集成等。
• AI安全行业：海外业绩兑现，市场加速扩张，国内厂商加速卡位，关注奇安信、深信服等。