浙商机械邱世梁 王华君 金刚石散热 行业龙头扩产加速 产业突

这份研报主要分析了金刚石散热行业的头部企业扩产情况、金刚石铜和纯金刚石的应用前景以及市场空间。报告指出，九州一轨、沃尔德等企业正在大规模扩产，斯莱克、四方达等企业的小批量订单已开始落地。金刚石铜因成本和热膨胀系数匹配度优势，有望率先规模化应用，纯金刚石也在逐步试点部署中。预计到2029年，全球AI芯片领域金刚石铜复合材料市场空间可达65亿美元，2025-2029年复合增速达237%

金刚石散热行业正处于快速发展阶段，头部企业大规模扩产启动，小批量订单逐步落地。未来“订单为王”将成为行业特点。金刚石铜凭借成本和性能优势，有望率先规模化应用，已应用于联想笔记本、郑州超算节点机房等场景。纯金刚石因更优的热导率，也在逐步试点部署中。市场空间广阔，预计2029年全球AI芯片领域金刚石铜复合材料市场空间可达65亿美元，2025-2029年复合增速达237%

研报重点分析了金刚石散热行业的产能建设、订单落地以及金刚石铜和纯金刚石的应用前景。在产能建设方面，九州一轨、沃尔德等企业正在扩产；在订单方面，斯莱克、四方达等企业的小批量订单已开始落地；在应用前景方面，金刚石铜有望率先规模化应用，纯金刚石也在逐步试点部署中。此外，报告还分析了市场空间，预计到2029年全球AI芯片领域金刚石铜复合材料市场空间可达65亿美元，2025-2029年复合增速达237%

目前金刚石散热市场正处于快速发展阶段，头部企业大规模扩产启动，小批量订单逐步落地。国内企业金刚石散热送样测试稳步推进，小批量订单已现，规模放量在即。金刚石铜因成本和热膨胀系数匹配度优势，有望率先规模化应用，已落地联想笔记本、郑州超算节点机房等场景。纯金刚石热导率优于金刚石铜，目前已应用于搭载H200、AMD MI350X GPU的服务器上。市场空间广阔，预计到2029年全球AI芯片领域金刚石铜复合材料市场空间可达65亿美元，2025-2029年复合增速达237%

研报提示了市场需求不及预期、技术迭代不及预期、市场竞争加剧等风险。市场需求方面，虽然金刚石散热市场前景广阔，但仍需关注实际需求是否达到预期。技术迭代方面，金刚石散热技术仍在不断发展，若技术迭代不及预期，可能影响行业发展。市场竞争方面，随着行业的发展，市场竞争可能加剧，企业需关注竞争压力。这些风险因素需引起投资者关注