礼物浙商机械国防邱世梁王华君国产大飞机C919全面批产提速重视大飞机产业

核心观点与关键数据

• C919产能上修与批产提速：中国商飞宣布2025年C919飞机产能上修50%，预计2029年达年产200架；2024年度采购额近200亿，2025年预计提高70%。
• 运营数据亮眼：2024年12月C919机队日均利用率达7.1小时，与主流窄体客机差距缩至1小时内。
• 欧洲适航认证推进：C919最早有望2025年获欧洲适航认证，有助于打开全球及欧洲市场。
• 市场测算：预计2021-2040年国产客机市场总价值近3万亿元，CAGR超20%。

投资建议

• 推荐受益C919批产提速环节：
  • 机体制造：中航西飞、中直股份、中航沈飞（推荐）；中航成飞（关注）。
  • 发动机国产化：航发动力、航发控制（推荐）；航亚科技（关注）。
  • 机载系统：中航机载、中航光电、四川九洲、安达维尔、全信股份、江航装备（关注）。
  • 零部件/航材：中航重机、三角防务、爱乐达、广联航空、润贝航科（关注）。
  • 新材料：宝钛股份、西部超导、中航高科、中复神鹰、抚顺特钢（关注）。

风险提示

1. C919批产放量速度不及预期。
2. C919国产化率提升不及预期。