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江南布衣FY2026年报核心内容有哪些？
江南布衣FY2026年报显示，公司全年收入60.46亿元同比增长9.0%，净利润9.97亿元同比增长11.1%，经营活动现金流14.33亿元同比增长26.5%。下半年收入26.70亿元同比增长约11.6%，净利润3.21亿元同比增长11.1%。公司派息率约110%，宣派末期股息1.06港元、特别股息0.75港元，叠加中期股息0.52港元，全年每股2.33港元。
报告对江南布衣所属行业发展趋势有何分析？
报告分析，江南布衣各品牌收入均实现增长，其中LESS品牌增速最快，达到17.4%，新兴品牌增速达32.2%。线上渠道收入同比增长20.5%，占比升至24%，线下可比同店销售增长2.4%。会员表现亮眼，活跃会员超61万个，年购超5000元会员超36万个，贡献零售额52.0亿元，会员零售额占比逾八成。
研报重点分析了江南布衣哪些方面？
研报重点分析了江南布衣的收入增长结构，分品牌看，JNBY收入32.41亿元同比增长7.6%，速写收入7.12亿元同比下降1.1%，jnby by JNBY收入8.85亿元同比增长6.5%，LESS收入7.31亿元同比增长17.4%，新兴品牌收入4.78亿元同比增长32.2%。分渠道看，直营收入22.99亿元同比增长10.7%，经销收入22.99亿元同比增长1.3%，线上收入14.48亿元同比增长20.5%。
当前江南布衣的市场现状如何？
江南布衣市场现状显示，公司盈利质量扎实，现金流增速显著快于净利润，归母净利率16.5%，同比提升0.3个百分点。存货周转天数166.3天，应收周转天数7.7天，应付周转天数40.6天。期末现金5.19亿元，无抵押借贷，资产负债率45.3%。公司正推进杭州双浦新园区建设，预计2028年底竣工。
研报提示江南布衣哪些风险？
研报提示江南布衣面临消费恢复不及预期的风险，新品牌培育可能不及预期，存货去化也可能不及预期。此外，公司销售费用率36.0%（+0.4个百分点），管理费用率10.7%（+1.1个百分点，含研发投入加大至2.43亿元），需关注费用端控制情况。