长江家电陈亮团队：美国白电市场竞争态势展望会议纪要

这份报告聚焦美国白电市场的需求、历史格局和后续竞争态势。报告指出美国白电市场为成熟市场，2020-2025年整体复合增速仅0.8%，其中空调同比降2.4%、洗衣机增1%左右、冰箱保持平稳。2026年Q1美国家电需求承压，惠而浦、伊莱克斯北美需求预判分别降5%、下滑，本土企业营收双降。报告还分析了中国企业美国家电份额持续提升，2025年达30.9%，海尔、美的、海信在空调、冰箱等领域份额领先，竞争核心为成本优势，本土企业通过提价应对盈利压力，后续需关注具备成本优势与本土化布局的龙头。

美国白电市场已进入成熟阶段，整体增长乏力，未来竞争将更加激烈。中国企业市场份额持续提升，2025年达30.9%，海尔、美的、海信等品牌表现突出。竞争核心在于成本优势，本土企业通过提价应对盈利压力，但需关注其长期可持续性。此外，美国二手房市场未现改善，通胀压制耐用品需求，可能进一步影响白电市场增长。中国家电企业在美国业务尚处布局期，部分品牌仍在投入阶段，未来需关注其本土化布局和成本控制能力。

报告重点分析了美国白电市场的需求、历史格局和竞争态势。在需求方面，报告指出市场增速放缓，2020-2025年整体复合增速仅0.8%，空调、洗衣机、冰箱等品类表现各异。在格局方面，中国企业份额持续提升，海尔、美的、海信等品牌领先，本土企业面临盈利压力。在竞争方面，成本优势是关键，本土企业通过提价应对，但需关注其长期竞争力。报告还分析了美国市场二手房未改善、通胀压制需求等风险因素，以及中国家电企业在美国的布局情况。

当前美国白电市场处于成熟阶段，整体增长乏力，2020-2025年复合增速仅0.8%。空调、洗衣机、冰箱等品类表现分化，空调同比降2.4%，洗衣机增1%左右，冰箱平稳。2026年Q1市场需求承压，惠而浦、伊莱克斯北美需求预判分别降5%、下滑，本土企业营收双降。中国企业市场份额持续提升，2025年达30.9%，海尔、美的、海信等品牌领先，竞争核心为成本优势，本土企业通过提价应对盈利压力。市场二手房未改善、通胀压制需求等风险因素仍存。

报告提示了美国白电市场的主要风险。首先，市场需求可能持续偏弱，二手房市场未现改善，通胀压制耐用品需求，可能进一步影响白电市场增长。其次，欧美本土品牌份额持续回落，竞争烈度较高，龙头企业盈利压力仍较大。此外，中国家电企业美国业务尚处布局期，部分品牌仍在投入阶段，面临本土化挑战和成本压力。最后，本土企业通过提价应对盈利压力，但长期可持续性仍需关注，需警惕市场波动和竞争加剧带来的风险。