方正证券TMT周周谈 AI生态系列投资机会分析

2026-09-06 未知机构 Zt

一、核心要点

会议概述：方正证券TMT团队AI生态系列周度电话会，结合基本面、情绪、估值、资金情况，筛选TMT各细分方向投资机会，覆盖半导体、AI应用、光通信三大板块。
半导体设备板块：
- 本周虽回调，但产业景气度仍高，国产设备向先进工艺、先进封装升级。
- 头部客户下半年订单落地，三D结构为技术发展明确趋势，设备需求显著提升。
- 重点推荐：微导纳米、华宇清科、北方华创、芯微。
AI应用方面：
- OpenAIo1模型在设计工程、科研、IT运维等领域能力提升，解锁新下游市场。
- 9-10月为模型赛道边际变化最大阶段，应用端受益于模型降价，重点关注工业AI。
- 推荐奥普特，当前估值具吸引力，类比往年AI+光电景气度。
传媒板块AI应用：
- 采用A-B面框架筛选标的，A面为互联网时代资源禀赋，B面为AI时代生态位，优先关注B面优于A面的标的。
- 认为AI应用经济上行或在2028年，将推出AI应用十三讲、大模型十三讲，配套财务指标专题跟踪。
通信板块：
- 重点前瞻9月9-11日深圳光博会，核心看点为光互联领域的硅光、薄膜与酸锂、3.2T技术，以及OXC、空心光纤。
- 重点关注：新易盛、光迅、华工科技、长飞光纤等公司产品进展。

二、风险与关注

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方正证券TMT周周谈AI生态系列报告主要分析了哪些投资机会？

方正证券TMT团队通过AI生态系列周度电话会，结合基本面、情绪、估值、资金情况，筛选TMT各细分方向投资机会，主要覆盖半导体、AI应用、光通信三大板块。报告重点分析了半导体设备国产化升级趋势、AI应用模型能力提升及下游市场解锁、传媒板块AI应用筛选框架、通信板块光互联技术进展等投资方向。

半导体设备板块未来发展趋势如何？

半导体设备板块产业景气度仍高，国产设备正向先进工艺、先进封装升级。头部客户下半年订单落地，三D结构为技术发展明确趋势，设备需求显著提升。报告重点推荐微导纳米、华宇清科、北方华创、芯微等企业，这些公司在相关领域具备技术领先优势和市场拓展潜力。

AI应用方面有哪些值得关注的投资方向？

AI应用方面，OpenAIo1模型在设计工程、科研、IT运维等领域能力提升，解锁新下游市场。9-10月为模型赛道边际变化最大阶段，应用端受益于模型降价，重点关注工业AI领域。报告推荐奥普特，其当前估值具吸引力，类比往年AI+光电景气度，存在较好的投资机会。

报告对当前TMT市场有何判断？

报告指出TMT市场整体处于结构性机会阶段，AI生态各细分赛道发展前景广阔。半导体设备、AI应用、光通信等领域技术迭代快，市场存在较大增长空间。同时，科技板块短期存在波动风险，需警惕情绪、资金拥挤度变化带来的估值波动。

研报提示了哪些投资风险？

研报提示主要风险包括：科技板块短期波动风险，需警惕情绪、资金拥挤度变化带来的估值波动；技术落地进度不及预期，半导体、AI应用、光通信等领域技术迭代快，若落地进度不及预期，将影响公司业绩与板块行情；行业竞争加剧，模型、设备、光模块等领域价格战可能压缩企业利润空间。