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龙源电力上半年业绩为何承压？
龙源电力2026年上半年业绩承压，主要受风电量价双重影响。风电装机容量同比增长7.40%至3248.83万千瓦，但风电发电量同比下降6.67%至312.67亿千瓦时，主要原因是部分项目风资源水平下降和限电增加，平均利用小时减少120小时至982小时，仍领先行业平均65小时。风电平均上网电价下降4.05%至457元/兆瓦时，主要由于市场竞争加剧。光伏发电量同比增长22.22%至75.13亿千瓦时，部分对冲了风电收入下行。公司上半年营业收入146.42亿元，同比下降6.48%；归母净利润23.93亿元，同比下降29.10%。
海上风电和新能源大基地发展情况如何？
中长期来看，龙源电力依托国家能源集团优势，积极拓展大基地与海上风电项目。上半年取得开发指标337.70万千瓦，甘肃巴丹吉林基地、海南CZ16场址、江苏大丰及如东海上风电项目等取得核准，宁夏腾格里基地全面开工，海南东方CZ8项目累计并网16.80万千瓦。公司近期完成对国能巴丹吉林能源开发投资有限公司49%股权的收购，强化了“沙戈荒”基地布局。此外，公司定增募资不超过50亿元，拟投资海南东方CZ8海上风电项目和宁湘直流配套新能源基地沙坡头风电项目，为大基地与海上风电建设提供资金保障。
报告主要分析了龙源电力的哪些方面？
报告主要分析了龙源电力2026年上半年的业绩表现及中长期发展策略。短期业绩受风电量价双重影响承压，但公司通过拓展海上风电和大基地项目展现长期成长潜力。报告详细披露了风电装机、发电量、利用小时数、上网电价等关键数据，以及光伏发电的补充作用。中长期部分重点介绍了公司在海上风电和“沙戈荒”基地的布局进展，包括项目核准、股权收购及募资计划，体现了公司在新能源赛道的战略布局。
当前风电行业市场现状如何？
当前风电行业市场现状表现为量价双重承压。一方面，风电装机容量持续增长，但部分项目因风资源水平下降和限电增加导致发电量下降，平均利用小时数虽领先行业但仍减少。另一方面，市场竞争加剧导致风电平均上网电价下降。光伏发电成为重要补充力量，龙源电力光伏发电量同比增长22.22%。海上风电和大基地建设成为行业长期发展方向，国家政策支持推动行业向规模化、集群化发展，但短期内仍面临成本、竞争、资源等挑战。
研报提示了哪些投资风险？
研报提示的主要风险包括：风资源波动可能影响发电量和收益稳定性；电力市场化交易竞争加剧可能导致上网电价进一步下降；新能源项目核准与建设进度可能不及预期，影响公司扩张计划；应收账款及补贴回收存在不确定性，可能影响现金流和利润。此外，行业政策变化、技术迭代风险以及同业竞争加剧等也是需要关注的潜在风险因素。