迈瑞医疗2026年半年度业绩电话会核心内容

一、AI总结内容

1. 核心经营与战略

• 2026年上半年研发投入17.79亿元，占营收10.02%，推出多款试剂、设备及数字化方案。
• 国际化目标：长期国际业务占比70%，当前已超一半，核心是深度本地化运营、高端突破及数字化方案。
• 中国区业务：二季度恢复增长，IVD业务市占率提升，新兴业务成增长引擎。

2. 重点业务数据

• 生命信息与支持产线收入28.38亿，同比降5.78%，国际超声高个位数增长，超高端超声上半年营收近5亿增超30%。
• IVD业务：上半年临检免疫增超10%、凝血增近30%，TQA流水线新增订单260套装机200套。
• 微创外科高耗业务上半年翻倍增长，微创介入增27%，新兴业务合计空间接近IVD赛道。

3. 技术创新突破

• 小分子激素检测技术达质谱金标准水平，解决临床痛点。
• 智能麻醉闭环给药系统属全球领先下一代技术。
• 超声显微造影实现从毫米到微米级分辨率跨越，早诊病灶。

4. 风险与关注

• 国内医疗器械招标弱复苏，IVD行业集采及医保政策影响仍存。
• 汇率波动影响利润，二季度汇兑损失2.59亿，上半年合计7亿。
• 国内宏观价格压力及原材料成本上行，预计全年毛利率下滑。

二、音频原文（转写）

• 睿智联M connect实现签单项目数量累计超过一千个，其中2026年上半年新增签单项目超一百六十个。
• 睿智生态解决方案截止二季度末已实现累计项目数量近一千八百个，累计装机医院数量一千四百家。
• 睿智重症决策辅助系统、起源重症医学大模型累计装机医院四十六家，睿智为数期决策辅助系统、起源为数期医学大模型累计装机医院十二家。
• 数字化转型迈入了快车道，生命信息与支持产线实现收入28.38亿，同比下降5.78%。
• 国际超声业务实现了高个位数增长，超高端系列超声产品今年上半年实现营收近5亿元，同比增长超过30%。
• 公司持续加大研发投入力度，设备和耗材类产品不断丰富，推出十五项试剂产品、四种设备产品及三种IT产品。
• 在微创外科领域，公司推出了PX系列全域荧光腔镜成像系统和二代集成式超声刀。
• 在微创介入领域，子公司惠泰医疗推出了聚乙烯醇栓塞微球、艾伦诊断设备及导管一次性使用电子膀胱肾盂内窥镜导管等新产品。
• 在动物医疗领域，公司推出了like care U7系列动物重症监护专院单元、Levis9系列动物专用超声系统、bettyjan. 7950系列动物专用便携式X射线装置等新产品。

三、问答环节

1. 迈瑞未来十年最重要的目标

• 迈瑞未来十年要进入全球前十，这意味着迈瑞未来十年营收的复合增速要达到双位数的增长。
• 迈瑞的主要目标是实现流水化、国际化、数字化这三大战略方向。
• 迈瑞冲击全球前十不仅仅是为了商业版图的扩张，而且为了在全球医疗体系中真正建立起属于中国高端制造的话语权、标准制定权。

2. 迈瑞未来的发展方向

• 迈瑞将成为一家定义未来临床工作理由的生态型企业，真正实现全面覆盖患者生命周期的临床管理。
• 医疗设备和配套耗材将成为拥有感知、思考、决策、执行等能力的智能体，通过可穿戴设备对身处院外的患者进行精准的预警，并将预警及时弹回院内。
• 迈瑞将不再仅仅通过市场排名来体现自己的全球地位，而是从技术、创新能力层面去验证自己的领先水平。

3. 国内市场展望

• 国内医疗器械行业尚未出现明显的回暖，医疗设备招标整体处于弱复苏的状态，而IVD板块仍然是受到医保相关政策的影响。
• 迈瑞中国区二季度实现恢复增长，并非行业普涨带来的结果，而是公司坚持流水化、数字化、数字化转型战略，依托自身的核心竞争力在行业调整周期中持续获得市场份额所取得的经营成果。
• 迈瑞的IVD仪器和试剂性能均实现了赶超，进口品牌具备了进口替代的条件，核心业务免疫生化凝血的市场占有率进一步提升。
• 未来，迈瑞将围绕临床的实际痛点开展技术与产品布局，目标成为国内规模最大、最具有临床影响力的IVD企业。
• 新兴业务二季度也延续了强劲的增长趋势，增长超过了20%，其中微创外科增长36%，微创介入增长27%。
• 生命信息与支持和医学影像产线在国内市场也是有望实现长期的平稳发展。

4. 国际市场展望

• 迈瑞的国际业务二季度实现了17.7%的增长，延续了一季度的良好增长态势，欧洲增速超过了30%，印度、墨西哥、巴西等重点的新兴市场均实现高个位数增长。
• 迈瑞国际化取得突出表现的核心原因：完成了从产品输出、品牌输出向深度本地化运营的战略更迭；通过并购打造了完整的欧美直销的商业平台；持续落地本地化平台建设；坚持在海外高端突破；顺应全球的医疗趋势，提供了独一无二的数字化解决方案。
• 迈瑞的国际业务长期成为公司的主要增长驱动力，未来将进一步深化海外的本地化布局，加大高端战略客户的拓展力度，推动国际业务稳步提升。

5. IVD业务展望

• 国内IVD行业在持续的调整收缩在大环境下，但迈瑞的突破策略已经开始初见成效，二季度国内IVD业务实现了同比超过10%的增长。
• 国内IVD行业刚需的本质没有改变，医院仍然有80%的临床诊断信息来自于IVD，关键在于谁能提供更加精准的临床诊断信息，甚至是要能够直接的指导临床用药。
• 检验信贷服务价格立项的指南对迈瑞是明显利好的，将加速检验科的信息化建设，会带来更多对迈瑞检验数字化方案的需求。
• 迈瑞将加大突破以外的新兴业务，如区域临医学临床检验中心的建设，实现检验结果的检验结果互认，定向指南也明确要求医疗机构应该上传检验过程和结果数据，对于迈瑞的IVD业务是一个重要的机会。

6. 新兴业务展望

• 新兴业务上半年营收占到了国内整体业务比重接近四分之一，其中微创外科、微创介入是两大核心的收入来源。
• 微创外科高耗业务与相近设备业务存在明显差异，高耗业务的需要完成集采才能取得医院的准入资质，迈瑞的超声刀已经完成了超过七百家医院的准入，其中三甲医院近四百家。
• 微创介入涵盖血管介入电生理两大领域，整体市场空间广阔，行业仍处在快速的扩容阶段，对国内医疗机构介入诊疗能力的持续建设，临床手术需求的不断释放，叠加了国产替代的行业的大趋势，赛道具备较强的长期的成长的潜力。

7. 国际化业务占比目标

• 迈瑞的目标是向60%、70%迈进，结合当下业务的发展与战略规划，未来几年国际业务营收占比有望达到60%，长期目标十分明确，国际业务占比达到70%。
• 迈瑞扩展海外市场空间，也能够为该目标提供支撑，迈瑞扩展的是一套系统性的工程，需要将国内成熟的、完整的运营体系的复制到各个核心的海外市场，在欧美日头部企业在高端市场展开直接竞争，开发适配当地的、要求贴合客户实际需求的数字化、数字化解决方案。
• 迈瑞国际化是一项周期较长、行稳致远的系统工程，在当前全球环境不确定性上升、贸易壁垒与本土保护主义存在的背景下，能力建设既是中国医疗器械企业出海的必要基础，也是公司国际业务维持较快增长、突破海外高端战略客户的重要保障。

8. 技术创新能力

• 迈瑞的创新能力可以从技术、创新能力层面去验证自己的领先水平，例如小分子激素检测技术、智能麻醉闭环给药系统、超声显微造影等。
• 小分子激素检测技术将小分子激素检测的发光检测性能提升至接近质谱金标准的水平，彻底解决了激素项目一直以来困扰临床的痛点。
• 智能麻醉闭环给药系统可以实现动态调整的给药浓度模式，相当于汽车的这个定速的巡航，设定目标车速后，设备自动维持对应这个行驶速度，这也是目前全球头部厂商高端的麻醉设备的技术上线。
• 超声显微造影将分辨率提升五到十倍，实现了从毫米级到微米级的跨越，为临床提供前所未有的观察的窗口，即使在病灶尚未形成明显之前，通过捕捉血流动力学的异常信号实现了能够真正实现早发现、早诊断、早治疗。