华懋科技603306调研纪要

2026年上半年公司净利润同比下降82.95%，主要受汽车行业竞争加剧、终端销售价格承压、折旧与摊销费用增加及股份支付费用影响。剔除股份支付影响后，净利润同比下降12.15%。公司未来将持续夯实汽车零部件业务竞争力，推进富创优越收购，提升经营质效，并做好投资者沟通。

汽车行业竞争加剧，终端销售价格承压，但公司通过推进富创优越收购、拓展越南市场等举措应对挑战。越南子公司自2025年第二季度投产以来收入持续增长，上半年实现销售收入约1.5亿元，同比增长20.09%，且已扭亏为盈。预计下半年公司经营情况环比将有所改善。

报告重点分析了汽车被动安全业务和AI业务。汽车被动安全业务收入同比下降0.69%，受国内汽车消费市场疲弱影响；AI业务通过配套募集资金支持富创优越扩产，以支撑资本开支需求。公司积极推进光通信业务，富创优越有望成为第二增长曲线。

国内汽车消费市场疲弱，汽车被动安全业务收入同比下降0.69%。但公司越南子公司表现亮眼，上半年实现销售收入约1.5亿元，同比增长20.09%，且已扭亏为盈。公司经营性现金流净额约2.83亿元，现金流健康，拟通过配套募集资金支持业务发展。

公司净利润受汽车行业竞争加剧、终端销售价格承压、折旧与摊销费用增加及股份支付费用影响。业务板块扩张、市场拓展、研发投入增加、广告宣传、股权激励费用及汇兑收益下降导致费用率上升。公司需关注市场竞争和经营效率提升，同时推进富创优越收购和光通信业务发展存在不确定性。