电力设备行业跟踪周报：AI基建需求旺盛、锂电储能估值低位

电气设备板块本周表现弱于大盘，下跌3.95%。行业层面，储能方面，德国工业界要求强化贸易防御，江苏、安徽、新疆等地出台支持储能政策；电动车方面，国内销量环比增长，出口强劲，德国电动车销量同比提升。市场价格方面，碳酸锂、工业级SMM、电池级SMM价格下跌，正极材料价格相对稳定，金属锂、氢氧化锂价格持平，电池价格下跌，锂电材料价格整体承压。公司层面，多家公司进行回购，比亚迪、三花智控等发布业绩报告。投资策略方面，看好锂电板块反弹，储能电池需求增长强劲，碳酸锂价格预计维持高位，推荐宁德时代、亿纬锂能等，看好尚太科技、恩捷股份等价格弹性和优质材料龙头，同时看好碳酸锂龙头。储能方面，全球储能装机增长迅速，看好大储、工商储、户储龙头。AIDC&缺电出海方面，海外算力升级对AIDC要求提升，国内相关公司迎来出海机遇，看好有技术和海外渠道优势的龙头。人形机器人方面，特斯拉引领市场，看好各环节优质标的。工控方面，锂电加速向好，AI相关行业增长强劲，传统行业回暖，看好工控龙头。风电方面，欧洲能源安全下海风景气度高，国内海风招标下滑，相对看好海风，陆风招标下滑预计装机也下降，28年有望恢复增长。光伏方面，需求明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，太空光伏带来增量可能。投资建议方面，推荐宁德时代、阳光电源、德业股份、思格新能、宏发股份等，关注三祥新材、长高电气等。风险提示：投资增速下滑，政策不及市场预期，价格竞争超市场预期。

一、储能板块： 美国：6月大储装机同比增长，备案量增加。德国：12月大储装机回落，户储、工商储环比改善。澳大利亚：25年并网延续高增态势。本周无储能项目招标和开标。7月国内大储EPC招标/中标容量同比增长，并网容量同比增长。

二、电动车板块： 国内：8月新能源乘用车零售/批发环比增长，渗透率提升，出口持续超预期。欧洲：8月电动车销量同比增长，全年预期35%+增长。美国：短期销量承压，但电动化率低，远期空间大。

三、风光新能源板块： 光伏：7月新增装机同比增长，1-7月累计同比下降。本周硅料报价稳定，硅片价格走弱，电池片价格下跌，组件价格上涨乏力，辅材价格波动。风电：本周招标6.3GW，陆上招标下滑，开/中标均价环比下降。

四、人形机器人&工控板块观点： 景气度方面，制造业PMI环比下降，工业增加值同比增长，机器人、机床产量数据向好。机器人：看好远期市场空间，当前处于0-1阶段，推荐特斯拉链，看好各环节优质标的。电网：电网投资同比增长，特高压线路推进，关注组合和风险提示。

五、投资建议： 锂电：推荐宁德时代、亿纬锂能、蔚蓝锂芯等，看好尚太科技、恩捷股份等。储能：推荐阳光电源、德业股份、禾迈股份等。AIDC&缺电出海：看好有技术和海外渠道优势的龙头。人形机器人：推荐三花智控、拓普集团等。工控：推荐汇川技术、宏发股份等。风电：相对看好海风。光伏：太空光伏带来增量可能。