业绩短期承压，全视光转型持续推进

这份研报分析了欧普康视2026年上半年的业绩情况，指出公司短期业绩承压但Q2收入重回正增长。报告重点探讨了公司全视光转型战略的持续推进，包括终端收入占比提升、验配资质放开带来的利好，以及新产品如DK185角膜塑形镜的放量情况。同时，报告还介绍了在研管线如阿托品滴眼液的临床进展和盈利预测。

全视光转型对欧普康视的赛道发展具有重要影响。报告指出，随着验配资质放开和规范升级，公司500余家视光终端将受益，终端收入占比提升至61.84%。此外，全国学生近视率下降但基数仍高，以及《儿童青少年“五健”促进行动计划》的推动，为全视光赛道提供了持续增长空间。

报告重点分析了欧普康视的多款产品。上半年，硬性接触镜收入同比-9.13%，毛利率88.24%；框架镜及其他视光产品及技术服务收入同比+12.12%。新产品方面，DK185新一代角膜塑形镜收入占比提升至16.27%，巩膜镜已开始临床入组，成人角膜塑形镜、OEM近视光疗仪、复合控框架镜片相继上市。

当前视光市场现状显示，全国学生近视率虽较2018年下降3.7pct，但仍高达49.9%，基数较高。政策层面，《儿童青少年“五健”促进行动计划（2026—2030年）》推动近视防控，2030年小学生近视率目标收紧至32%以下。角膜塑形镜验配资质放开利好视光终端发展，市场竞争加剧但仍有增长潜力。

研报提示了多项风险：角膜塑形镜销售恢复不及预期可能导致业绩下滑；近视防控产品市场竞争加剧可能影响市场份额；新品研发及推广不及预期可能影响未来增长；商誉及资产减值风险需关注。这些风险需投资者密切关注，以全面评估公司发展前景。