广发食饮·香飘飘2026秋季资本论坛经营情况交流

2026年二季度香飘飘收入同比降10%，利润基本持平。淡季策略为冲泡业务去库存、饮料业务理顺渠道价格体系，收入降5000万左右。饮料业务二季度降13%，因5月中旬后渠道动销放缓、雨水影响。公司布局减糖鲜果茶、鲜奶咖、水滴类新品，侧重杯装差异化，探索集中陈列强化势能。冲泡业务上半年收入6.7亿，经典和好料系列占比约88%-90%，其他新品（原液现泡、古方5红等）近1亿，上半年冲泡业务增长近50%

2025财年香飘飘加强价值链管理，规范价格体系、打击窜货乱价，经销商盈利明显改善。二季度也对果茶、饮料板块做渠道管理。当前渠道库存良性健康，货龄新鲜；核心经销商80%以上稳定，个别因自身因素调整。零食量贩渠道上半年占收入超10%，增速约30%，公司拟深化合作，含直营头部品牌、定制首发、生动化陈列，同步关注新鲜零食趋势

主要成本项中，纸浆提前锁价备货，该部分风险基本消除；石油相关的杯盖吸管等成本占比小，下半年成本整体可控。未明确调整分红率，维持过往水平。不排斥上下游投资并购，当前重点对接中医中药老字号资源

外部消费环境偏弱、二季度雨水等因素影响饮料动销，药食同源产品推广面临消费者认知与政策限制。零食量贩渠道新兴业态变化，需跟进调整合作策略。当前渠道库存良性健康，货龄新鲜；核心经销商80%以上稳定，个别因自身因素调整

外部消费环境偏弱、二季度雨水等因素影响饮料动销，药食同源产品推广面临消费者认知与政策限制。零食量贩渠道新兴业态变化，需跟进调整合作策略。消费者对品牌与奶茶的强关联认知存在障碍，拟对接百年中医老字号强化品牌背书，调整营销方式规避功效宣传限制