量化周报：三维择时框架观点转多

量化周报：三维择时框架观点转多

择时观点

• 三维择时框架观点转多，保持一致上涨判断。
• 流动性保持下行趋势，分歧度确认下行，景气度保持上行趋势。
• 市场接近支撑线后反弹，但上方仍被供应线压制，整体继续三角收敛，市场方向选择时机临近。

指数监测

• 近1周中证影视指数大幅流入，近1月流入比例最大的为科创半导体材料设备，近3月流入比例最大的为中证A股。
• 近1周流入较多的还有大湾区、港股通医疗主题、国证粮食、中证全指房地产。

板块轮动

• ETF的热点趋势策略2025年以来实现66.47%的收益。
• 本周策略中主要包括金融地产、粮食、传媒、公用事业、建筑建材、基建等行业ETF，以及能源化工期货、央企红利等ETF。

全天候配置

• 高波版和低波版2026年以来收益率分别为9.5%、3.2%。
• 高波版年化收益率11.8%，年平均最大回撤3.6%，夏普比率2.4；低波版年化收益率8.8%，年平均最大回撤2.0%，夏普比率3.6。

因子跟踪

• 本周市场呈现“高价值高盈利收益率低动量”的风格特征。
• 过去90天上调评级占比因子表现较好，大市值中盈利因子占优，小市值中预期因子表现较好。
• 沪深300指数增强组合本周超额收益0.0%，本月超额收益-0.5%，本年超额收益为16.5%；中证500指数增强组合本周超额收益1.0%，本月超额收益0.6%，本年超额收益为16.5%；中证1000指数增强组合本周超额收益0.6%，本月超额收益0.5%，本年超额收益为11.5%。

风险提示

• 量化结论基于历史统计，如若未来市场环境发生变化不排除失效可能。
• 组合模型结论不构成投资建议，实际投资还需要考虑外部市场环境、估值等因素并进一步评估。