国海能源开采山煤国际线上交流会议纪要

发布时间：2026-09-04 一、AI总结内容 一、核心要点 1. 产量计划：公司全年计划产量3500万吨，上半年产量完成均衡，受多轮安监检查影响，后续生产不确定性增加，三季度产量或有波动，预计检查一次停3天左右。 2. 销售结构：动力煤全部用于长协保供，年量1800-1900万吨，坑口5500大卡动力煤长协价约570元/吨；冶金煤市场化销售，年量约800-850万吨，6-8月累计上涨约200元/吨，是业绩弹性主要来源。 3. 成本与分红：二季度资产煤吨位成本环比降6%，主要因动力煤销量扩大拉低成本；2024-2026年分红规划无特殊情况分红率不低于60%。 4. 资本开支：若无新大项目，后续资本开支与2025年水平相当。 5. 矿井情况：正理矿处于缓建状态，2026年预计不复工；其他生产矿井正常运营；空白资源续建无实质进展。 二、风险与关注 1. 安监影响：522新政后多轮多线条检查持续至年底，生产不确定大，或影响三季度产量。2. 复产情况：行业复产受超采、检查频繁、主动整改等影响，整体产量约恢复20%左右，存在复工不复量情况。 三、其他信息 1. 外包用工：山西煤矿采掘类用工禁止外包，公司主要为地面少量外包，未影响生产，暂无外包成本影响的测算数据。 2. 矿井数量：公司拥有四五百座矿井，约1/3已完成检查，剩余2/3待检查；采矿权均按规定提前规划续期，无衔接不畅情况。 3. 煤质情况：动力煤平均热值约4800大卡，最低4300大卡、最高5500大卡；约600-700万吨进港口，1000余万吨坑口销售。 4. 股东提问：针对二季度煤种销量占比、单吨盈利、事故后复产、资本开支、分红等问题，公司方均作出针对性回复，部分数据需后续跟进提供。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加国海能源开采山煤国际线上交流国海证券秋季策略会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报声明。本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户，以及受邀客户使用会议嘉宾的观点，仅代表其个人观点，不代表国海证券的观点也不构成任何投资。建议会议严禁录音或转发，否则将承担相应的法律责任，国海证券就此保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎主讲嘉宾提示本次会议中应避免传播尚未公开的内幕信息，诋毁同行的言论，确保会议内容合法合规。 嗯哎好的，各位投资者朋友，大家上午好，呃，我是国外人院的陈晨，欢迎大家来参加我们这个电话会议啊。呃本场的话我们是啊，聚焦上面国际啊，呃，今天的话是很容易邀请到上面国际证券部的部长啊。崔总啊，做个线上答疑解惑啊，那我们今天这个会议的话就是以万达形式展开哈那这个首先啊，我就直接就是开篇电商啊 ，这个大家也比较关注这个量的问题。我们看到公司这个上半年这块量同比来看还略微增一点啊，这个二季度可能比一季度稍微掉了一点啊，就是想请啊崔总展望一下全年啊，或者是说再试一点啊，这个分析一下这个三季度四季度记录这块一个量的一个预期情况啊，这第一个问题好崔总哎，好嘞，沈总嗯，咱们上半年产量其实是比较均衡的，呃，稍有呃，它主要是呃，你看咱们今年预计是3500的计划，其实还是按照计划在走的上半年下半年是陆续的，我们的矿要经历检查，这个确实是呃，不敢给大家做保证，但是我们现在没有任何就是下调计划的，这个呃准备还是就是往3500的尽量去努力的。 嗯，但是呃今年这个522之后的这个整体的安监形势，大家也都看到嗯，我们在各个矿都会经历这个多轮多线条上的各种检查，一直持续到年底，所以应该是比往年，这个不确定性会增加一些。我觉得是需要这种持续的，咱们后续的沟通跟进吧。陈总明白明白哎，这个崔总咱们三季度的话环比二季度，您估计怎么样一个情况呀？嗯，三季度就陆陆续续的我们在迎检。 各种检查加在我们这边就加大了我，我觉得是会有1些影响，但是现在嗯8月份的数字也没有9月份，还得看情况，我们就是调度生产，这边是因为他是呃，有有的是四不两直，有没有完全没有计划？画的这种然后多线条的来查零零散散的也今天停明天开这种类似这种我觉得是三季度多少会有一些影响，但是得看过过几天得看看整体七八月的情况，预估一下9月份9月份过来检查的矿多不多，这种阴检的也还是得持续呃。 我这边也是在天天的去关注跟踪这个。嗯嗯，明白明白啊，如果检查的话，这个矿上这个预计啊，这个要呃，这个可能要停个几天啊，就是这块大概一般就是两三天一般银检都要两三天停一下。啊，就停两三天对吧？嗯明白明白明白嗯，呃，然后这个就是目前来看的话，咱们公司我记得应该是四56座矿井，是吧，目前检查过了有多少座啊？ 还有多少度待检查差不多，1/3差不多1/3四座吧好像检查了。那那还有2/3是吧，还有这个带检查对对更对明白。明白哎，这个崔总就是啊，山西这边的话有些煤矿啊，采光证到期啊，然后续，然后续期的话可能出现一些问题。咱们公司有面临这个问题吗？ 目前没有这个，他都应该提前去排计排这个工作计划去推进这些提早半年，他们就开始去规划这些事情。这个到期你说近期有这种衔接不畅的，这种是不是522之后大家更谨慎这个审批更那啥了？是有那方面原因吗？对对对是哦，我我们这边他都是提早规划，目前没有听说这种就是到期了，没有批到的这种情况。 嗯，了解了解了解嗯。可能还有一个就是大家比较关注的，就是关于这个啊这个员工外包问题啊，嗯，咱们公司这块来看这块是否有影响啊，包括目前这块一个这个目前一个最新情况吧啊。嗯目前这这个可能就是行业性质，今年的这个要求就是把这个呃煤炭行业山西这边，尤其是全部都要。解决处理掉这个问题，我们现在呃还好没有影响，看你肯定是可控的，有限的啊嗯，大家可能关注对这个如果有有有涉及到之前有外包或者怎么样对成本的影响，就是现在是没有测算过。 啊，还还没有这种嗯具体的这个数据呢，嗯。嗯呃，这款咱们之前呃，可能是有些这个第三方外包是吧，然后现在在这个推动啊，变为公司正式员工，是可以这么理解吗？嗯，呃个别矿有有可能可能会有一一个队啊之类的，有这种情况就是业行业行业应该都有嘛，这个现在是嗯，比如它对对它是这个呃地面的，有一些建筑的是允许的，现在是矿矿底下这种采掘的。还有巷道维修，这些是绝对不允许的嘛。 嗯嗯这块这块可能目前的话没有对咱们公司这块生产造成什么影响，是吧？目前没没听说有没有反馈嗯？嗯嗯，明白明白。好的，然后这个崔总还有咱们公司这个售价售价的话，呃之前沟通应该说这个咱们动力煤这块主要应该是走长鞋是吧，然后还有这个可能有个900万吨左右是一个交买，这块胶买这块应该市场化的是吧，这个再和你更新1下800到850。 嗯冶金煤800 850对对对明白，然后动力煤这块目前的话，这个产业比例有多少呀，就是动力煤这块动力煤是咱们家的动力，煤资源全部用作这个长协保供任务啊，大概1年就是1800到1900的样子。全部保供是吧全部啊那这个价格是最新价格，应该是按照这个山西这块坑口5500的570块钱。可以这么理解吗？嗯，差不多是的。 嗯，那如果是说这个月度假去走的。嗯嗯那如果是说这个量比较稳定啊，那可以认为这个东里面其实这块业绩的话可能会比较稳定，是吧，可能会很稳定这块。因为价格比较稳定嘛。啊，大家可能想要看弹性，但是这边可能就是稳一些。 嗯，那弹性现在主要是这个焦美这块800来万吨。最近在长得还可以呢？这块都是市场，是吧？对，是的，全部都是市场。 嗯啊，最近这个咱们这块这个价格累计大概能涨多少啊，就是交煤这块累计嗯，开始是各个矿，嗯，有有平受这种迄今的都不同在涨。然后他比如说我们的长春新普龙湾，他卖了气煤还要筛下来的量去做动力，煤去卖这个这个这个这个量其实是不好估，有的是涨的。呃，我看从6月份涨了一段，然后7月份比较平稳的8月份涨得比较明显，现在也有个200多了吧，就是但是得看个别矿的量啊，每种啊都不太参差不齐嘛。 没有说是统计的全部的这种。嗯，明白明白。好啊好啊，那我就先问这些吧啊，这个感谢郑总啊，那好嘞那个会秘书不报一下看看现在投资者的话有没有提问的好，谢谢啊大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢啊喂，领导上午好，请问可以听到吗？可以的，可以的。 嗯哎，你好嗯，有几个问题想请教一下，首先就是这个销售结构方面，请问二季度动力煤还有冶金煤的销量占比，然后还有三季度以来情况有没有变动。二季度二季度就是均衡的，应该冶金是200动力，是400吧。嗯，好好。然后四呃三季度也是一个比较均衡情况。 呃，三季度我现在没有数呃嗯，就是持续关注。我刚才也说了，因为我们这边也是就是怕他各种检查会影响生产呃，从而影响销量这种，所以我也是在持续关注，现在也没有去明确的这个能给大家的这个反馈这个得后面再跟进吧。多多联系吧。好的，好的。 嗯，然后就是成本方面，呃，公司二季度的资产煤吨位成本下降，环比的话大概下降百分之哦，就是下降6%，然后呢？请问主要是哪些细分成本下压降，然后下半年是否还有压降的空间？嗯，上半年成本主要是因为二 季度动力没有我们的出的量比较大，整个它成本也特别低比较低，就直接把结构给拉的调下去了影响的。嗯，下半年我们尽量的去去去维持吧，但是四季度肯定会有一些。 呃工程费用结算呀，这些薪酬计提啊这些人所以这种往年不是也是四季度会有一些进取的影响成本的因素，这个就是惯例吧，算是嗯，其他方面我们还是尽可能去维利维持嗯。好的，明白嗯，然后最后就是想请问这个公司的资源继续进展，目前有没有一个更新？嗯，目前没有还在我们也在跟踪省里面主要是想要这个省里面新放出来的空白资源啊。目前没有这种实质紧张。 好的，感谢那我就这三个问题。嗯好大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。 您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢下面是来自网络端参会者的文字提问他的问题是请问下在事故后煤炭行业复产情况如何？谢谢嗯呃妇产山西这边长治这边还在受影响。嗯，而且就是可能大家关注的那市场上流传这种。 复工不复量这种嗯，一个是可能之前有这种超采现象，一个是检查过于频繁你正常的生产，嗯，也是正常的这个调度，这生产也是会确实是会受到一些影响。啊再有可能可能大家就这样的，这些还有隐蔽工作面之类的这种情况。嗯，这个也是嗯，也也有听说是这个这个人。大家有这种主动停产再继续自己自行整改的这些各种情况吧，也也都是传言比较多。 嗯，但是确实是整整体各方面因素，嗯，影响因素确实今年比较。多一些好的，谢谢领导下一位投资者的问题是后续资本开支计划。谢谢。呃后续资本开支呃如果没有其他新的大项目，可能就跟25年差不多吧？ 近2年可能都会在25年这个水平。嗯好的，谢谢领导下一位投资者的问题是今年分红计划，谢谢。今年的分红就是我们之前做的24到26年的分红规划，呃，没有特殊原因都是在60%以上的。这个好的，谢谢领导下一位投资者的问题是目前公司动力煤冶金煤的单吨盈利情况如何？ 谢谢？三吨盈利呀毛利吗？我看看利呀，这个还没有这个数我我知道没有这个数哎。这个可以我，我下来看看财务上有没有专门的这个统计过可以给咱们后续再。 联系一下。喂大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢下一位投资者的问题是大概影响的比例是多少呢？ 嗯，不好意思什么的比例？这位投资者的上一个问题是在事故后煤炭行业复产情况如何？这个我也是看的，咱们行业相关的新闻报道有个20左右20多。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机