2026年9月4日军工制造与高测股份最新动态会议纪要

国盛军工团队判断军工板块由“强预期、弱现实”阶段逐步向“强预期、强现实”阶段发展，主要受“十五五”规划落地和军贸订单持续增长催化。高测股份近期斩获磷化铟切割设备订单，成为当日另一核心事件。报告还关注了无人/反无人装备、国产商发等细分赛道，并提示订单落地不及预期可能影响板块节奏。

军工行业后续催化包括“十五五”规划落地、军贸订单增长，当前处于关键节点。β方向可关注中航西飞、洪都航空等，细分赛道如无人/反无人装备（中无人机、航天彩虹等）、国产商发（航发科技等）值得关注。但需注意订单落地不及预期可能影响板块节奏的风险。

报告重点分析了军工板块整体发展趋势，以及高测股份的订单进展。在军工领域，关注“十五五”规划落地进度、军贸订单实际落地情况，以及重点标的订单与业绩兑现表现。在高测股份方面，关注订单金额、交付周期、业务拓展及业绩影响，以及磷化铟切割设备赛道市场空间。

当前军工板块处于由“强预期、弱现实”向“强预期、强现实”阶段发展的关键节点，主要受“十五五”规划落地和军贸订单持续增长催化。板块内无人/反无人装备、国产商发等细分赛道受到关注，但需警惕订单落地不及预期可能影响板块节奏的风险。

报告提示的主要风险在于订单落地不及预期可能影响板块节奏。军工行业的发展高度依赖政策支持和订单增长，若后续军贸订单或重点企业订单落地不及市场预期，可能对板块整体表现产生负面影响。此外，技术迭代和市场竞争也可能带来不确定性。