国泰海通建筑2026年北京策略会永福股份线上交流纪要

一、核心要点 永福股份创立于1994年，核心战略为“一体两翼”：一体是电力能源项目全生命周期解决方案，两翼是分布式光储系统产品、数字能源产品，业务覆盖国内外二十余个国家和地区。

2026年上半年公司因业务结构调整（分布式光伏产品迭代）、十五五规划前期国央企项目落地节奏放缓，业绩亏损；公司手持订单约36亿元，跟踪订单待落地，全年有扭亏为盈信心。

公司新推场景化光伏产品（光伏篮球场、光伏网球场），上半年推广反馈良好，已在福建、华东六省一市布局示范项目，下半年将逐步贡献收入与利润。

海外业务是核心战略之一，此前因疫情拓展受影响，2023年起恢复拓展，海外订单毛利率高于国内，印尼、阿尔及利亚、澳大利亚等项目将按节点确收。

AIDC是公司未来重点拓展的新赛道，依托源网储一体化能力切入其供电解决方案领域，已签的3个AIDC咨询合同确收节奏快，未来还将跟踪更多项目。

公司电网业务核心竞争力突出，是唯一参与特高压建设的民营企业，2026年上半年电网新签合同约2.3亿元，同比增长超50%，订单将逐步贡献业绩。

下半年及未来1-2年公司将有三条增长曲线：传统一体板块（订单落地驱动）、场景化光伏产品（批量复制驱动）、AIDC新赛道（研发拓展驱动），同时推进降本增效。

二、风险与关注

1. 分布式光伏产品迭代阶段，短期收入利润贡献不足，户用光伏业务受新能源并网、电力交易新政影响，投资商投资节奏放缓，需等待政策明朗后恢复。
2. 十五五规划前期国央企项目落地节奏慢，电网业务订单已增长但收入未完全体现，需关注项目执行确收节奏。
3. AIDC新赛道仍处于前期布局阶段，市场竞争激烈，需关注技术与订单拓展进度。

三、其他事项 本次会议仅面向国泰海通证券签约客户，内容仅供内部学习，不得外发，投资需谨慎。