国泰海通建筑 2026年北京策略会东华科技策略会线上交流

东华科技2026年秋季策略会线上交流内容如下：

公司近况介绍

• 2023年上半年公司营收有所下降，主要原因是政策层面要求提前完成营收目标，以及国外订单转化率未达预期。但实业板块营收接近年度目标。
• 利润总额下降，但归属于上市公司股东的净利润和扣非净利润上升，主要受控股子公司盈利能力影响。
• 2023年上半年合同签约额126亿，其中国内73亿，国外53亿。国内订单主要集中在绿色能化和煤化工领域，国外订单主要集中在一带一路沿线国家。
• 截止2023年6月30日，公司累计已签约未完工订单617亿，其中国外300亿，国内317亿，订单有效性较高。
• 公司对不安东华的融贷款逾期进行了合理计提，预计不会对整体业绩产生重大影响。
• 公司对外投资运营板块表现良好，下半年可能对控股的亏损企业进行技改或处置。

全年指标展望

• 公司对全年合同签约250亿、合同营收105亿、利润总额6.3亿的指标充满信心。

交流环节

• 订单转化问题：国外订单转化率未达预期主要因为启动项目较少，下半年约旦、南非、越南等项目的启动将改善情况。国内订单主要集中在前期阶段，预计第三、四季度将转化为业绩。
• 海外市场规划：公司重点经营一带一路沿线国家，以及非洲、中东、东南亚和南美等地区，主要承接硫酸、磷酸、钛白、合成氨、磷复肥等传统优势项目。
• 煤化工订单：2023年煤化工项目如期的启动，预计“十五五”期间煤化工市场空间较大。公司看好与陕煤的合作，但自身发展不依赖陕煤。
• 碳酸锂业务：公司在碳酸锂领域市场份额较大，但目前手持订单不多，未来将持续跟踪拓展市场。
• 实业产品情况：
  • PBAT：产能利用率偏低，市场前景不乐观。
  • 乙二醇：上半年亏损较多，但3月份开始实现盈利，公司正在进行技术改造和折旧年限延长以降本增效。
  • 石墨烯：技术领先，市场前景良好，但目前规模较小，将稳步发展。
  • DMC：参股企业，对公司营收影响不大，但投资收益有一定影响。
• 国企改革与股权激励：公司计划推进股权激励，但今年暂未启动，主要原因是需要解决潜在风险，确保股权激励能够行权。公司也积极参与其他国企改革措施。

研究结论

东华科技上半年业绩受多种因素影响，但公司订单储备充足，技术领先，未来发展前景良好。公司对全年指标充满信心，并计划推进股权激励等措施。