众安在线2026年9月3日投资者沟通会纪要

发布时间：2026-09-03 一、AI总结内容 一、核心业务战略展望 1. 长期业务方向：发展健康险、宠物险、车险等高单均保费、高用户价值的产品；碎片化互联网保险为早期核心产品，助力理赔、承保、运营环节能力提升。 2. 车险板块：上半年增速放缓受行业新车销量波动影响，公司将大力发展车险，同时推进多地交强险、商业车险自主经营资质申请，夯实基础，上半年利润率保持稳定。 3. 消费金融板块：将进一步收缩业务规模，预计下半年降幅与上半年持平，明年业务规模将降至较低水平，过程中资产质量、利润率保持稳定可控。 4. 费用率优化：AI应用于营销、客服、用户触达环节，既降本又带来增量保费；随保费规模增长，规模效应逐步显现，推动费用率持续压降。二、投资端策略 1. 2026年上半年权益类资产配置比例从去年底9%提升至约13%，管理层认为13%处于较高区间，未来无进一步提升计划；上半年成长类板块为投资带来强劲收益。 2. 整体以固收加为核心配置策略，权益板块将根据市场行情择机调整，追求稳健收益；会根据监管要求和市场变化配置红利资产。 三、科技与金融子板块进展 1. 香港众安银行（ZA Bank）：上半年利润、非利息收入增长稳健，首次实现盈利后进入利润拐点，定位为财富管理平台，推出港股打新、一站式理财、免换汇购海外基金等服务，未来将上线配套产品、交易环节优化、外汇转账等服务。 2. 科技板块：通过孵化企业进行国内科技输出，合作企业已进入利润贡献阶段，公司对科技板块未来盈利提升有信心，推动板块扭亏为盈。 四、整体经营与盈利展望 1. 承保业务：2026年上半年综合成本率优化，赔付率受业务结构调整抬升，费用率持续改善；今年上半年规模净利润15.5亿元，为近两年较好中报业绩。 2. 未来基本面趋势：承保业务将持续实现盈利，银行、科技进入盈利拐点，投资端追求稳健基础上的超额收益，整体盈利稳定性逐步提升，暂未披露全年具体盈利展望。 二、音频原文（转写） 对他的那个理解。嗯，我觉得航旅包括呃我们做的很多这种碎片化的互联网保险，其实都是我们在公司一开始成立的时候推出的这些产品，帮助我们很好的去理解到了这个保险的这个理赔啊、运营承保这个各个环节的技能的这个提升。嗯，但是从公司的未来发展战略来说的话，我们还是会更多的去发展像健康险，然后宠物险啊、车险这些相对来说就 是更长，然后单均保费更高，然后我们也觉得对用户来说能产生更多价值的这类产品。 唉，好的，好的，那个谢谢周总。那么那个呃，就是汽车、汽车生态，其实也是我们这两年就是非常值得关注的一个增长点。但是确实今年上半年我们看到，其实也是整个行业的问题啊，就是 包括这个呃，新车销量的一些波动，那么这个。呃，汽车生态的一个保费增速其实是 呃，有所放缓的。 那么我我们怎么展望就是下半年的一个这个。呃，业务增长的一个情况，以及就是其实呃，这个从我们 从我们的这个业务类型上来看的话，之前调研当时当时也那个。有跟您沟通到，就是我们也会探索一些这个。呃，就是在一些地区试点的这种自主的保险，那么我们 这一块的这个未来的一个呃，这个业务版图的展望是什么样的？ 谢谢。哦，对。这块 来说呢，呃 首先 就是车险这块领域，还是我们会接下来去大力发展的。那么。 当然，这个过程里面我觉得。像过去几年可以看到整体增速比较快，那今年其实增速 呃，上半年放缓一方面也是因为行业这个大环境的这个原因，第二方面我们也在积极的去为 更多地区自主经营，拿更多像交强险还有商业车险自主经营。您做下一个，打下一个非常扎实的这个基础。所以这方面的这个方向其实是没有变的，那么。 整体的这个呃利润率也可以看到，上半年整体也是比较稳定的。那当然后续。呃，能不能拿到更多地区这个交强险的这个资质？可能也也也也也有待于说后面一些监管的这个审批，最后才会和 都会进行一个进步的这个分享。 唉，好的好的，感谢周总。那个呃，这个确实还有一个板块，就是那个消费金融。其实这一块我们看到，就是我们公司还是比较早的去。这个基于外部的一个这个信用环境去进行了这个。 呃，规模的收缩，那么 嗯，那么这一块的话，就是我们我们未来对于它的一个定位是什么，就是会 会这个还是还是会，比如说这个。控制一下这个业务质量，然后会继续的去。呃，这个把这个板块作为一个我们这个业务增长的一个构成呢，还是说后面 我们是会这个，就是完全退出这个板块。就未来的一个管理思路。 呃，我们还是比较坚定的，就是在 接下来这个时间里面还是会进一步。对就业务有一个。呃 比较大幅度的这个收缩。所以呃，预计下半年整体的降幅也会和上半年一样，也可能预期这块业务到明年。 基本上可能就进入到一个。更低的水平了。嗯 但整体这个有序清退这个过程里面可以看到。整体的利润率然后，资产质量还是 嗯。 比较稳。稳定可控的。明白，明白。好的，那个谢谢周总。 呃，就是其实整体来看，我们这个承保业务的话，就是今年的这个呃综合成本率还是延续了一个 就是整体优化的一个态势，但是确实我们如果看 这个赔付率和费用率来看的话，赔付率其实还是 比如说，受到了一些这个。呃，业务结构调整的这个影响。那么有有有一定抬升，但是费用率确实我们看到就是。呃，再继续的进行这个明显的一个改善和优化，那么 也想请周总，就是给我们这个分享一下，就是公司。 我们从整个的这个呃保险业务生态上来看，就是我们费用率这一年能够 得到持续这个压降的。呃，主要的因素其实业绩会上也。听咱们领导就介绍过了，包括一些这个。A I的一些对于这个管理效能的提升，然后可能也包括一些就是这个。 呃，工业流量的一些这个优化，那么 就整体上这个费用率压降的举措，能否请您系统性的就是给我们介绍一下？谢谢。呃，费用率的这一块。整体还是看到了，像AI对于我们很多业务。 环节效能的这个提升，当然。这个其实并不是上半年。一个半年的过往行，你可以看到整体这个趋势还是比较明显的。像我们利用了AI在整个的 营销包括客服。 触达用户这个环节的话，是能看到不仅仅是一个效率的。呃 成本这个下降，更多的还是看到给我们带来了一些新的这个增量。所以那其次也可以看到，随着公司整体保费不断增长，我们也将于预期整体的 的规模效应也将显示的更加明显和显著。哎，好的，好的，感谢周总。 那那个其实这个保险业务这一块，我觉得各个板块的一个这个呃展望，包括保费，包括C O R，其实都都比较清晰了，那么这个。嗯，那另外今年其实我们也看到，就是公司半年度的一个这个规模净利润还是非常亮眼的。那么其实 这个从投资就是就是。当然，从利润贡献上来看的话，我们也看到今年公司的这个 投资端的一个投资收益的改善也是非常显著的。 那么 呃，也想请周总，就是从这个资产配置方面，就是能否 这个给我们介绍一下公司。这个今年上半年的。这个大类资产配置策略的一个调整，以及就是这个对于 啊，全年。可能这个包括更加中长期维度的一个展望，谢谢。 哦。嗯，整体来说呢，我们今年 呃 也是抓住了市场的一个权益的这个机会。分配了整体这个权益的。呃，比重从去年年底的百分之九分配到了今年上半年六三零的接近百分之十三。 那么管理层也绩也在业业绩会上提出是说。呃，百分之十三对我们来说相对来说已经是一个比较高的这个区间。所以未来也。没有预期说这个比例会有进一步的这个提升。 那当然，今年上半年在整体这个。配置的这个板块里面，我们看到了像一些成长类的这个板块。对于我们来说，带来一个 比较强劲的这个投资收益的这个回报。对。 那么，嗯，其实讲未来我们还是会以一个固收加的这个整体的这个配置策略为主。那么当然在权益板块我们也会。去择机 根据市场行情进行一些板块的调整。力求呢实现一个稳健的这个投资收益和回报。 明白。嗯，那个其实最近就是呃，行业里面大家也非常关注，就是保险的这个支付新规的一个出台，尤其是这个监管指标里面，就是大家讨论的比较多的，包括这个镜头的收益覆盖率，包括综合投资收益覆盖率的。这个对于保险公司的一些约束嘛，因为咱们是这个。啊，就是财险性质，它是一个这个公司可能。 就是人身险的那个。啊，相当于说期限结构九七那一块的压力是没有，但是就是 呃，整体上就是您如何看待这个支付新规，尤其是对于投资收益率这一块的。一个这个。呃，要求那么这个最 就是就是其实大家还比较关注的一个问题，就是整体上的这个自由新规出台之后。 保险公司是否会提升，比如说对于红利资产的配置？那么。呃，这个。你这边有没有一些这个分享？ 谢谢。啊，我觉得也也也会就是说根据市场的行情的一些变化去分配一些红利。这个资产对，当然整体我们还是说就是比较稳健，然后呃根据这个监管的这个要求来。哎，好的，好的，好的，谢谢周总。 呃，那个，呃，其实这个除了保险业务板块，我们今年也看到了，包括我们的这个科技板块，包括这个银行板块，呃，其实也是整体上在处于一个改善的过程当中。那么首先还是这个虚拟银行这一块吧，因为香港银行其实大家也非常关注的这个香港银行这样子的一个业务的发展，然后包括可能包括一些这个外部的一些政策的变化嘛。那么确实我们今年也看到了，呃。呃，这个香港地区的，因为一些一些新的政策出台，包括境外资产啊，包括就是一些这个。 呃，这个这个保险啊，或者一些其他的。配置上面要有一些这个。呃，新的监管政策变化，那么也想请就是就是就是想想想想请教一下周总，就是这些。相关的一些政策变化或者传言，会对我们的这个J E bank的 一个业务造成一些影响吧。 うん。没有说看到影响，因为上半年可以看到Z E bank整体的。利润的这个增长，包括我们整体的。呃。 就是惊喜。呃，非吸收的这块增长还是 嗯。还是非常的就是稳健的，那么也是在去年实现。第一，首次盈利的这个基础上，我们看到他的 净利润率，然后净 净利润的这个水平，有序进步的这个产生，也进入到一个利润的这个拐点。 对我，觉得未来其实银行的发展路径上来说的话。它不仅是个银行，它是一个财富管理平台，就通过 过往几年推出的股票基金，包括像 最近做的很多一些像港股打新啊，新的服务。I agree. yeah.不断的去完善我们整个银行端的这个。面向消费者的这个财富管理的这个服务 提升长期的。 呃 精神尝试这个分析收入占比。明白，就您刚才也提到了，咱们这两年这个Z bank也在不断的上线，就是这种一站式的这个。呃，理财，呃，这个这个财务管理服务，那么 呃，整体上能否请您就是您给我给给我们做一个这个回顾及展望，就是我们目前的这个平台的。这个整体的一些服务的构成，然后包括其实 这个从现在讲，未来的话，我们有没有一些新的这个？ 呃，就是这个功能的上线。对我，觉得还是有很多功能未来值得期待，要进一步上线的。嗯。包括像利用好银行本身的。 资金端的这个。低资金的这个成本。那么。这个其实也会有有更多的一些。 类似的配套产品会在后期有进一步的这个上线。那么还有像 整个的这个交易环节，其实也有很多这个产品。那么最后呢，就是像针对很多用户的。um team. 这个转账啊，包括汇款啊，外汇这个需求我们也会有类似这个服务上线。 那今年其实已经上线了，像 很多用户他用港币就可以去。不用换汇，直接可以去买美元的这些基金。所以其实 对于银行来说的话。未来我们还是。 会不断的做一些产品的开发，去去。推出就是更多的这个产品，去满足消费者的这个需求。明白，然后今年其实也看到，就是我们的这个呃科技板块的一个这个承包，呃这个这个盈利表现的一个。改善就是，其实是呃扭亏为盈的这么一个。 这个态势那。科技方面这一块的这个，包括业务增长的一个展望，包括就是我们对于未来。呃，盈利的一个这个展望，能够也请您做一个介绍。呃，科技的话其实现在更多的还是 通过我们孵化的几个。 企业像国内的。已经交给了几家企业去进行一个。国内的这个科技输出。那么在这个过程里面呢，我们也可以看到像。 过往几年，他们曾经 一个科就是收入这个发展的阶段。已经到了一个不断利润贡献的这个阶段了。嗯，所以未来我们也有信心，科技板块的利润也会不断的进行提升。明白，就是其实还是对于未来这个板块这个实现承包盈利，还是有比较