2026年上半年财产保险行业信用观察

2026年上半年，我国经济运行总体平稳，但内生需求修复不足，导致产险公司保费收入增速进一步放缓。其中，车险保费收入同比下降，主要受国内汽车销量同比显著下滑影响；非车险保费增速继续放缓，但仍高于车险，占产险公司保费收入的比例进一步上升。

承保利润方面，承保亏损险企数量占比有所下降，不同险企承保端分化延续。在监管政策引导下，样本险企费用率中位数进一步下降，赔付率中位数有所上升，行业承保端盈利整体改善。截至2026年8月21日，根据对79家已披露相关数据的产险公司统计，2026年上半年，承保端亏损的产险公司共39家，占比49.37%。样本险企综合成本率中位数为99.72%，同比下降0.61个百分点，其中，综合费用率中位数同比下降0.80个百分点，综合赔付率中位数同比增加1.27个百分点。

投资业务方面，2026年6月末，产险公司债券、股票和证券投资基金配置比例上升，银行存款、长期股权投资和其他类资产配置比例下降。受益于债券市场长端利率震荡下行及权益市场二季度结构性修复，多数样本险企综合投资收益表现同比有所提升。截至2026年8月21日，根据对已披露数据的79家险企投资收益率统计，2026年上半年，样本险企的财务投资收益率区间集中分布在0.64%至1.58%，综合投资收益率区间集中分布在-0.08%至2.52%。

偿付能力方面，2026年二季度末，产险公司综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率同比和环比均有所提升。金融监管总局数据显示，2026年一季度末，94家样本险企偿付能力充足率主要分布在200%以上，占比与上年同期基本持平；已披露偿付能力数据的险企均已达监管要求，其中，综合偿付能力充足率处于100%至150%的险企数量为2家，同比持平。整体看，2026年上半年，产险公司偿付能力指标总体有所提升。

风险综合评级方面，2026年一季度，产险公司未达标险企3家，未达标险企风险综合评级（分类监管）结果均为C类，同比减少1家，系华安财险风险综合评级由C级提升至B级。此外，长安责任保险股份有限公司和安心财产保险有限责任公司均未披露偿付能力报告，其风险综合评级均为D级。

行业政策方面，2026年1-8月，监管部门继续围绕保险行业高质量发展出台相关政策，落实金融“五篇大文章”实施方案。非车险细分领域出台多项实施意见及工作要求，并延续严监管导向，聚焦非车险市场无序竞争问题，统筹推进非车险综合治理。此外，金融监管总局于2026年8月21日发布《保险公司资产负债管理办法》及《关于实施〈保险公司资产负债管理办法〉有关事项的通知》，以补齐行业资产负债管理制度短板，防范系统性风险，提升保险业资产负债管理水平。

行业信用等级方面，2026年上半年，财产保险行业共发行1只债券，为中华联合财产保险股份有限公司发行的金额为20亿元的资本补充债券。截至2026年6月末，产险行业在公开市场有存续债券的发行主体共计15家，其中13家主体信用等级为AAA级，1家为AA级，此外，“16长安保险”已被终止评级，“15天安财险”于2025年9月30日发生违约。2026年上半年，产险行业存续债券未发生级别调整。

行业主要债券品种利差方面，截至2026年6月末，财产保险行业共有15家主体合计存续20只资本补充债券，尚无产险公司发行无固定期限资本债券。行业发行利差呈现发债主体信用等级与发行利差反向变化的情况，并随市场行情波动呈现走阔或收窄态势。