公司拟投资约18.15亿元实施两大项目:宜昌公司投资9.70亿元新建年产2万吨酵母蛋白及联产产品、4000吨复配生产线(投资收益率9.60%);可克达拉公司投资8.45亿元新建年产2万吨酵母制品生产线(投资收益率12.00%)。两项目均预计2027年4月开工,资金由公司自筹。
公司酵母及衍生物产能当前基本满产,酵母蛋白已满产满销。全球乳清蛋白价格高企,酵母蛋白作为替代蛋白需求快速增加,其营养指标对标乳清、综合性能优于大豆蛋白,且成本优势显著。公司现有产能约1.6万吨,在建1.2万吨项目预计2027年上半年投产,2万吨项目预计2028年上半年投产。本次新增产能将巩固公司作为国内唯一获批酵母蛋白新食品原料企业的龙头地位。
战略卡位意义大于短期业绩,未来3年将逐步释放酵母蛋白产能红利,预计带来10亿+收入增量及1亿+利润增量。后续建议关注酵母蛋白涨价、糖蜜成本下行、汇兑损失收窄带来的利润弹性。预计2027年利润22亿元,当前PE 16倍,持续推荐!