安琪酵母新增投资酵母蛋白2w吨产能看好中长期增长空间公司发布

2026-09-02 未知机构申明华

安琪酵母发布两项投资产能公告，拟新增2万吨酵母蛋白产能。核心观点如下：

产能规划：公司现有产能1.6万吨（可提取酵母蛋白约8千吨），预计2026年收入超3亿元。宜昌和可克达拉项目各新增2万吨产能，预计2027年逐步投产，2028年底建成，届时总产能达10万吨，收入有望突破10亿元。
价格策略：酵母蛋白目前均价近4万元/吨，国内市场以提升市场份额和渗透率为主，暂无提价计划；海外市场有一定提价空间，国内/海外客户占比分别为2/3。
中期规划：十五五目标产能10万吨，对应收入40-50亿元（含副产品）。大股东可交债转股价60元/股，距现价有43%上浮空间，强赎触发价78元，下修触发价51元，高转股价溢价空间充足。
业绩预测：预计2026/2027年收入分别为192/218亿元（同比+14.6%/14%），利润约18/22亿元（同比+17%/22%），当前市值对应2026/2027年PE分别为20/16.5倍。
后续关注：建议关注酵母蛋白提价、糖蜜成本下行等催化因素。持续推荐安琪酵母（SH600298）。

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安琪酵母新增酵母蛋白产能的具体规划是什么？

安琪酵母计划新增2万吨酵母蛋白产能，现有产能1.6万吨可提取约8千吨酵母蛋白，预计2026年收入超3亿元。宜昌和可克达拉项目各新增2万吨，2027年逐步投产，2028年底建成，总产能达10万吨，收入有望突破10亿元。十五五目标产能10万吨，对应收入40-50亿元（含副产品）。

酵母蛋白的市场价格策略和客户分布情况如何？

酵母蛋白目前均价近4万元/吨，国内市场以提升市场份额和渗透率为主，暂无提价计划；海外市场有一定提价空间，国内客户占比2/3，海外客户占比3/3。公司注重市场份额提升，价格策略稳健。

安琪酵母未来几年的业绩预测和估值情况怎样？

预计2026/2027年收入分别为192/218亿元（同比+14.6%/14%），利润约18/22亿元（同比+17%/22%）。当前市值对应2026/2027年PE分别为20/16.5倍。大股东可交债转股价60元/股，距现价有43%上浮空间，高转股价溢价空间充足。

酵母蛋白行业的发展趋势和竞争格局如何？

酵母蛋白行业正快速发展，安琪酵母通过新增产能巩固市场地位。国内市场以提升份额为主，海外市场提价空间较大。公司注重市场份额和渗透率提升，价格策略稳健，行业竞争激烈但公司具备领先优势。

安琪酵母研报中提示的主要风险有哪些？

需关注酵母蛋白提价和糖蜜成本波动的风险。公司暂无提价计划，依赖市场份额提升，成本控制是关键。糖蜜成本下行可能带来盈利改善，但需警惕成本上行风险。持续关注行业政策变化和市场竞争动态。