三生国健2026年半年度业绩交流会纪要

发布时间：2026-09-01 一、AI总结内容 一、核心业绩数据 1. 2026年上半年实现营业收入8.7亿元，同比增长34.35%；归母净利润3.7亿元，同比增长95.1%，主要来自辉瑞合作的707项目里程碑收入2. 毛利同比增长55%，每股收益同比增长95%，上半年每10股派发现金股息0.42元3. 研发费用同比增长32%，研发投入约2.7亿元，临床项目高效推进 二、重点产品及临床进展 1. 上市产品：存量产品因增值税调整、医保控费等因素收入略有下降，新产品伊赛拓（白介17A）、613处于市场导入期；伊赛拓银屑病适应症已上市，完成强直性脊柱炎三期入组，放射性脊柱炎三期推进中，两项适应症峰值或达11-12亿元 2. 已获批新品：治疗痛风急性发作的抗白介17A单抗已获批上市 3. 待申报及推进适应症：611（白介4）特应性皮炎（AD）提交NDA，慢性鼻窦炎伴鼻息肉、青少年AD三期达终点，慢阻肺三期推进中；626（BTK2）启动系统性红斑狼疮二期临床；627（TYA）进入IBD二期临床；707（肿瘤免疫治疗）开展9项全球多中心临床，覆盖非小细胞肺癌、结直肠癌，为全球重点布局品种三、前沿早研布局 1. 围绕风湿、皮肤、呼吸、消化四大领域，布局双抗、多抗、AI辅助研发等，形成10款以上临床前项目 2. 核心早研项目：B细胞相关三抗（覆盖SLE等）、IBD双抗、哮喘双抗、银屑病口服多肽62 1. 战略：夯实成熟产品基本盘，推进创新管线梯队，布局first-in-class、best-in-class差异化产品，推进全球化 2. 商业化：提前为新产品医保准入筹备，组建推广团队，完善供应链，院内准入、终端覆盖同步推进，多模式拓展市场 五、风险与关注 1. 存量产品受政策因素影响收入波动，新产品市场放量存在不确定性2. 研发项目推进及临床结果存在不确定性 二、音频原文（转写） 各位投资者、分析师朋友，大家早上好。欢迎大家莅临公司2026年半年度业绩交流会，非常荣幸与各位有机会沟通公司2026年上半年的经营成果、研发进展以及未来规划进行交流。在此，我仅代表公司管理层和全体员工，向长期以来关心与支持公司发展的各位朋友。致以最诚挚的感谢。 回顾过去半年，全球生物医药行业在复苏与变革中稳步前行，呈现出政策赋能、资本回暖、创新提速、国际化深化的阶段性特征。伴随投融资环境的持续改善，以及创新药研发前沿技术的快速迭代，多款突破性疗法相继获批，不断推高行业整体价值。聚焦国内。生物医药行业已被确立为国家新兴支柱产业。 政策支持力度。持续加大。为创新药。商业化奠定了更 为广泛的空间。 行业盈利弹性有放进一步。释放。与此同时。增值税率调整 医疗反腐深化医保控费加码 多重因素相互叠加。 对药企的商业化能力提出了更高的要求。面对机遇与挑战并存的市场环境 公司坚信，深耕自身免疫疾病这一黄金赛道。持续夯实成熟产品 筑牢基本盘。创新 新药接力放量。 前沿管线布局长期成长的梯队布局 稳步推进研发项目。强化商业化努力 优化产能与成本管控 为新产品上市做好前期。准备 交出一份稳中有进的中期答案。在经营业绩方面，上半年公司是实现 营业收入8.7亿元，同比增长是34.348%。 归母净利润三点七亿元，同比增长百分之九十五，九十五点一。其中 来自辉瑞的里程碑收入，成为公司收入与利润增长的主要来源。与辉瑞合作的七零七项目推进顺利。目前有。 辉瑞牵头已开展九项全球多中心临床实验 覆盖非小细胞癌及直接肠癌 等多个实体流适应症。临床开发全面提速。同时受增值税。利于调整。 医保控费等多重因素 叠加影响存量产品销售端。乘量。整体营业收入同比有所下降。新产品易赛拓仍处于市场导入期，尚未形成规模化销售。 公司已提前完成医保准入筹备，组建专业市场推广团队，并完善供应链保障体系，为产品后续放量奠定坚实的基础。上半年，公司进一步加码研发投入，研发费用同比增长百分之三十二。临床项目高效推进，我们聚焦核心治疗领域，积极布局新一代高价值靶点与创新分子类型。整体管线呈现出靶点布局前瞻，分子形式丰富，成药性扎实，临床定位清晰的特点，充分体现了公。 公司在早研创新研发与全球同步开发上的核心优势与长期竞争力。为构建 未来差异化治疗方案奠定了坚实基础。我们同时加快了临床前成果向临床。阶段的转化，优化项目推进流程，缩短。 呃，转化周期 为后续管线持续输出注入强劲动力。展望下半年。我们 呃，也有一款。新产品获批，就是我们的。 抗白介E贝塔 对。单抗是治疗。はい。痛风的急性发作。 昨天 上午。对药监局公布。货货批的。呃，获批上市的。 另外有两个新生的。呃，新增的私用证。呃 嗯。递交N D A 多个新分子。 将进入I N D申报阶段。不断为为公司发展注入新动能。在商业化布局方面。我们持续完善学术推广体系，加快院内准入节奏。 稳步拓展终端覆盖广度。加强销售团队建设。为新产品上市及纳入医保后的放量 做好充分准备。展望未来。 我们将坚守初心。德行致远在创新研发和商业化上。持续发力。以更扎实的业绩回报各位投资者的信任与支持。 好，接下来进入业绩汇报环节，由公司管理团队为大家详细解读半年经营的情况。之后我们将集中回答各位的问题。再次感谢各位的莅临与支持。存在 好的，谢谢，谢谢董事长。 那么下面呢，由我来为大家汇报一下三生国建二零二六年上半年整体的一个业绩情况。咳。2026年整体上半年呢，公司整体的营 都还是一个非常不错的表现，八点七亿元人民币，同比增长了百分之三十五。那么同时呢，我们毛利这个七亿元同比增长了百分之五十五。 规模净利润还有正常化的一比大都是同比。高于收入的增长，那么主要的来源呢，还是由于我们的这个授权收入。这个记录了一些里程碑，所以贡献了我们。比较大的一个增量。 我们整体的研发投入呢，依然还是呃高速的成长过程当中。那么研发费用呢？呃，两点五亿，同比增长百分之三十多。这偷偷的投入呢，差不多是2.7亿人民币。 那我们这个每股收益呢，也是同比增长了百分之九十五。那同时呢，为了回馈股东，我们今年呢 上半年 呃，每十股开发。四毛二这样的一个股息 现金储备我们依然还是非常丰厚的啊。整体还是为我们未来可持续性的发展。 奠定了一个坚实的基础。那今年上半年呢，我们是非有非常多的一个这个研发进展的里程碑。那么上半年六零八获批上市，我们刚刚呢这个六幺三获批上市。那两个新产品的增量呢？ 那今年是一个市场预热。和铺货的一个过程当中。包括我们也会生。那么同时呢，我们这个六幺幺A D的一个信用证呢，今年已经提交，明年呢是有望这个。 呃，像是 同时我们也开了一些这个七幺六。这个2626627这些相应的一些临床，有的已经在。一期呃，开始启动，那么有的呢，逐步的进入到二期。整体我们的管线上呢，这个无论是NBA接近三期的一个产品，在我们这个核心的一些六字头这些经典靶点的产品。 把我们整体收入 这个呃，贡献的。拓展了六个。订正 这个已上市的产品包括申报NBA的三期、二期、一期，以及拿到NB批件的。还是有一个非常健康的临床管线梯队，一些产品。 是一个我们未来这个百亿峰值储备的一个呃内生增长。那么同时呢，在更前沿的领域，在临床前。啊，我们基本都有全盘的一个布局。呃，质检领域呢还是一百多个适应症，那么全球已知的。 可以被治疗的也三十多个适应症。那么还有巨大未被满足的一些需求。在整个这个top ten的这个大患病人群的治疗领域当中，三生国建都有一个非常完善和完备的布局。呃，像这个COPD、AD、哮喘等等一 系列这种过亿的人群，甚至于在中国大几千万的人群，我们都有一个非常好的 单疾病治疗领域的一个产品组合。 那我们所以未来我们能看到的这个三年、五年啊，每年一两个这个新的信用证上市。这个是未来可期的。那么我们回顾从二三年至今呢，我们几乎每一年都是有新的这个NBA申报。所以相信在明年开始呢，我们还是会迎来一个 呃，集中的成长期。 七零七这个去年还是这个缔造了一个非常大的B D的deal。那么七零七呢也极具 潜力成为下一代肿瘤免疫治疗的一个产品。那无论是从我们分子上的设计，早期的各种药效试验。包括到临床都是得到了有力的认证。 呃，整体呢，我们后续还是会分阶段。收入到一定的这个临床里程碑、监管里程碑。还有后续销售分成。所以这一块呢，也是奠定了我们未来这个成长的一些基础。 整个辉瑞呢，对于三生的产 产品还是 高度认可，无论是从临床价值还是市场潜力。那么也将这个品种呢列为 他们自身肿瘤管线当中重点布局的一个产品，那么现阶段呢已经牵头了这个。九项的。呃，临床试验 那么覆盖了非小细胞肺癌，结直肠癌。 等相应大患病人种的一个领域。所以这一块呢，未来也是我们。收入成长性非常可以，值得期待的。呃，公司在高度重视业绩的同时，我们也非常注重这个E S T的指标。 无论是从社会责任，还是从这个 呃，社会的回报价值共享，包括抗体药物可提供。可靠的一个提供者，和我们整体健康产业的长期拓展者。我们每一年的指标都在不停的优化当中。那么像现在商道融融率，包括win的等等都拿到了A级。 那我们整个E S G 在这个A股上市当中的卓越表现，也是top一百这样的一个呃。几点？所以我们既保证业绩成长的同时，又保证业绩健康的成长，同时也会回馈社会。关注各项的这个环境指标以及 质量指标啊。 呃，公司还是坚定不移的在这个创新的道路上，在更前沿的领域做差异化的产品。无论是first class还是best class，都是我们。这个从 研发开始初始在这个。靶点发现到分子的产生。 嗯。依然关注的十分重中之重的重点 所以，严产销一体化，包括我们形成一个闭环。呃，良性的一个循环依然是我们战略的重点。我们无论是在创新还是全球化 这个还是踏踏实实，一步一个脚印。 对。我们 有先发优势的领域里，精耕细作构筑我们自己核心的竞争力。呃，公司整体的一个战略布局呢，还是成熟产品能够为我们保底。那么新产品呢，未来逐步为我们贡献增量。 那么同时呢，我们小严的品种具备差异化的设计。相信可以走到global这个前列，在更前沿的一些领域贡献。这个更多的一些分子。那我们在找研维度呢，这个。 呃，目前呢，这个自免已经是 这个迭代 到二代、三代这样的。呃，一个一个一个情况。那我们早期的都是单抗，那么后续的各种双抗、单抗。P C E口服多肽，甚至于吸入剂型等等。 在这个四年领域能够满足临床未被满足的需求，能够拉升临床治疗的等级。那么同时呢？在这个分子形态上更加增。这个 呃，增加患者的依从性，都是我们。 呃，战略的重点和努力的一个方向。呃，公司的管理层呢，都是这个有着十几二十年这样医药行业从业的经验。我们无论是在这个 呃 整体的一个生物制药领域，包括临床领域、生产领域。这个研发领域 这个甚至于投融资领域，我们都有的一个肾。 深厚丰富的一个经验。嗯。呃，上市产品 那么首先呢，我们三个 这个以上是多年的产品了，就是是我们整个合县呃国建这个保底的产品。那么三个产品呢，今年还是由于这个呃增值税率的调整，然后包括医保控费等等呢，些许都受到了一定的影响。 那么三个产品呢，这个total的整体的一个营收情况呢，呃相对比较稳定，但是略有下降。所以整 整体三个产品还是能够保我们存量的。那我们未来的增量呢，还是要看我们新上市的这个六零八和六幺三产品。六零八呢，我们整体可以达到维持给药期八周一次的一个剂量。 我们无论是从剂量、安全性还有疗效上跟业内同期的呃同靶点的去比较呢，还是有着相应的优势。那我们整个免疫原性是非常低的，那么。耐药性也良好，安全性尤为突出。最近的产品也是我们。 非常值得期待的一个产品。诶 六零八一赛拓的产品我们开了三个信用证，所以单产品呢我们完全可以期待十一、十二亿这样峰值的产品。伊塞娜。呃，白介伊贝塔，那么整个痛风的人群还是非常大的领域。 我们临床的双重点呢，无论是消炎止疼，还是在这个教辅发放点。都是。达到了一个临床终点，那么同时呢，结果也非常的良好，安全性也很高。所以，实现快速止疼防。 复发 我们在六幺三产品上边。这个也