三生国健 688336 2026年半年度业绩说明会

的各位投资者、分析师朋友，大家早上好。 欢迎大家莅临公司2026年办年度业绩交流会。 非常荣幸与各位有机会沟通公司2026年上半年的经营成果、研发进展以及未来规划进行交流，在此，我仅代表公司管理层和全体员工，向长期以来关心与支持公司发展的各位朋友致以最诚挚的感谢。 回顾过去半年，全球生物医药行业在复苏与变革中稳步前行，呈现出政策赋能、资本回暖、创新提速、国际化深化的阶段性特征。 伴随投融资环境的持续改善以及创新药研发前沿技术的快速迭代，多款突破性疗法相继获批，不断推高行业总体价值。 聚焦国内生物医药行业已被确立为国家新兴支柱产业，政策支持力度持续加大，为创新药商业化奠定了更为广泛的空间，行业盈利弹性有望进一步释放。 与此同时，增值税率调整、医疗反腐深化、医保控费加码等多重因素相互叠加，对药企的商业化能力提出了更高的要求。 面对机遇与挑战并存的市场环境，公司坚信深耕自身免疫疾病这一黄金赛道，持续夯实成熟产品、筑牢基本盘，创新新药接力放量前沿管线，布局长期成长的梯队布局，稳步推进研发项目，强化商业化能力，优化产能与成本管控，为新产品上市做好前期准备交出一份稳中有进的中期答案。 在经营业绩方面，上半年公司实现营业收入8.7亿元，同比增长是34点34.8%。 规母净利润3.7亿元，同比增长95% 95.1。 其中来自辉瑞的里程碑收入成为公司收入与利润增长的主要来源。 与辉瑞合作的707项目推进顺利，目前由辉瑞牵头，已开展九项全球多中心临床实验，覆盖非小细胞癌及直接肠癌等多个实体瘤适应症，临床开发全面提速。 同时，受增值税利调整、医保控费等多重因素叠加影响，存量产品销售端承压，整体营业收入同比有所下降。 新产品易赛拓仍处于市场导入期，尚未形成规模化销售。 公司已提前完成医保准入，筹备组建专业市场推广团队，并完善供应链保障体系，为产品 后续放量奠定坚实的基础。上半年，公司进一步加码研发投入，研发费用同比增长32%。临床项目高效推进。我们聚焦核心治疗领域，积极布局新一代高价值拔点与创新分子类型，整体管线呈现出靶点布局前瞻、分子形式丰富、陈料性扎实、临床定位清晰的特点，充分体现了公司在早研创新研发与全球同步开发上的核心优势与长期竞争力，为构建未来差异化治疗方案奠定了坚实基础。我们同时加快了临床前成果向临床阶段的转化，优化项目推进流程，缩短转化周期，为后续管线持续输出注入强劲动力。展望下半年我们已有一款新产品获批，就是我们的抗白介一贝塔的单亢是治疗痛风的急性发作。昨天上午这药监局公布获批的货币上市的，另外有两个新生的新增的私用证，递焦NDA多个新分子将进入ID申报阶段，不断为公司发展注入新动能。在商业化布局方面，我们持续完善学术推广体系，加快院内准入节奏，稳步拓展终端覆盖广度，加强销售团队建设，为新产品上市及纳入医保后的放量做好充分准备。展望未来，我们将坚守初心，德行致远。在创新研发和商业化上持续发力，以更扎实的业绩回报各位投资者的信任与支持。好，接下来进入业绩汇报环节，由公司管理团队为大家详细解读半年经营的情况。之后我们将集中回答各位的问题，再次感谢各位的莅临与支持。凤仔。好的，谢谢董事长。下面由我来为大家汇报一下三生国建2026年上半年整体的一个业绩情况。2026年整体上半年公司整体的营收还是一个非常不错的表现。8.7亿元人民币，同比增长了35%。同时我们毛利这个7亿元同比增长了55%，规母净利润还有正常化的一笔，大都是同比高于收入的增长。那么主要的来源还是由于我们的这个授权收入记入了一些里程碑，所以贡献了我们比较大的一个增量。我们整体的研发投入依然还是高速的成长过程当中。研发费用2.5亿，同比增长30%多，所偷偷的投入差不多是2.7亿人民币。 我们这个每股收益也是同比增长了95%。同时为了回馈股东，我们今年上半年美食股派发0.42元这样的一个股息现金储备我们依然还是非常丰厚的，整体还是为我们未来可持续性的发展奠定了一个坚实的基础。今年上半年我们是非有非常多的一个研发进展的里程碑。那么上半年608获批上市，我们刚刚613获批上市。两个新产品的增量？今年是一个市场预热和铺货的一个过程当中，包括我们也会深耕各个维度的一些渠道，所以相信两个品种在明年会贡献更多更大的一些增量。同时我们这个611 ad的一个信用证，今年已经提交，明年是有望上市。同时我们也开了一些716这个2626627这些相应的一些临床，有的已经在一期开始启动，有的逐步的进入到二期。整体我们的管线上，无论是nba接近三期的一个产品，在我们核心的一些人六字头这些经典买点的产品，把我们整体收入贡献的拓展了六个性政。那么237的产品大概是将近十个这样的一个项目在继续推进过程当中。所以我们可以看到在我们管线上，在个已上市的产品，包括申报NDA的三期、二期、一期，以及拿到ND批件的，还是有一个非常健康的临床管线梯队。我们相信随着我们各个产品有力的一个推进，我们整个从上市到临床管线的一些产品，是一个我们未来百亿峰值储备的一个内生增长。同时在更前沿的领域，在临床前，我们在整体的一个自免的一个领域里的布局。可以说我们能想象的modality，我们基本都有全盘的一个布局。自眠领域还是一百多个适应兆，全球已知的可以被治疗的三十多个适应兆，还有巨大未被满足的一些需求。在整个top ten的大患病人群的治疗领域当中，三生国建都有一个非常完善和完备的布局。像这个COPDAD哮喘等等一系列这种过亿的人群，甚至于在中国大几千万的人群，我们都有一个非常好的单疾病治疗领域的一个产品组合。我们可以看到右边这张图，我们每一年都会有新的n ba申报，也会有新产品上市。所以未来我们能看到的3.5年，每年一两个新的信用证上市，这个是未来可期的。我们回顾从二三年至今，我们几乎每一年都是有新的NDA申报。所以相信在明年开始，我们还是会迎来一个集中的成长期。707去年还是缔造了一个非常大的BD的deal。 那么707也极具潜力，成为下一代肿瘤免疫治疗的一个产品。无论是从我们分子上的设计，早期的各种药效试验，包括到临床都是得到了有力的认证。整体我们后续还是会分阶段深入到一定的临床里程碑、监管里程碑，还有后续销售分层。所以这一块也是奠定了我们未来成长的一些基础。整个辉瑞对于三生的产品还是高度认可，无论是从临床价值还是市场潜力，也将这个品种列为他们自身肿瘤管线当中重点布局的一个产品。现阶段已经牵头了九项的临床试验，覆盖了肺小细胞、肺癌、结石、肠癌等相应大患病人种的一个领域。所以这一块未来也是我们收入成长性非常可以值得期待的。公司在高度重视业绩的同时，我们也非常注重这个ESG的指标。无论是从社会责任还是从社会的回报价值共享，包括抗体药物可提供可靠的一个提供者和我们整体健康产业的长期拓展者，我们每一年的指标都在不停的优化当中。像现在商道荣率，包括win的等等都拿到了A级。我们整个ESG在这个A股上市当中的卓越表现也是to p 100这样的一个级别。所以我们既保证业绩成长的同时，又保证业绩健康的成长，同时也会回馈社会关注各项的环境指标以及质量指标。公司还是坚定不移的在这个创新的道路上，在更前沿的领域做差异化的产品。无论是1st in class还是best in class，都是我们从研发开始初始在把点发现到分子的产生，依然关注的十分重中之重的重点。所以严产销一体化，包括我们形成一个闭环，良性的一个循环，依然是我们战略的重点。我们无论是在创新还是全球化，还是踏踏实实一步一个脚印，在我们有先发优势的领域里精耕细作，构筑我们自己核心的竞争力。公司整体的一个战略布局，还是成熟产品能够为我们保底。新产品未来逐步为我们贡献增量。同时我们早研的品种具备差异化的设计，相信可以走到global这个前列，在更前沿的一些领域贡献更多的一些分子。我们在找研维度，目前自免已经是迭代到二代三代这样的一个情况。我们早期的都是单抗，后续的各种双抗、三抗、TCE口服多肽，甚至于吸入剂型等等。在这个自眠领域能够满足临床未被满足的需求，能够拉升临床治疗的等级。同时在这个分子形态上更加增增加患者的依从性，都是我们战略的重点和努力的一个方 向。公司的管理层都是有着十几二十年这样医药行业从业的经验。我们无论是在整体的一个生物制药领域，包括临床领域、生产领域、研发领域，甚至于投融资领域，我们都有着一个深厚丰富的一个经验。上市产品。首先我们三个以上市多年的产品，是我们整个和心国建保底的产品。三个产品今年还是由于增值税率的调整，然后包括医保付费等等，些许都受到了一定的影响。那么三个产品这个total偷的整体的一个营收情况相对比较稳定，但是略有下降。所以整体三个产品还是能够保我们存量的那我们未来的增量还是要看我们新上市的这个608和613产品。608我们整体可以达到维持给药期8周一次的一个剂量。我们无论是从剂量安全性还有疗效上，跟业内同期的同白点的去比较，还是有着相应的优势。我们整个免疫源性是非常低的，那么耐药性也良好，安全性尤为突出。所以这个产品也是我们非常值得期待的一个产品。6081赛拓的产品我们开了三个星状，所以单产品我们完全可以期待10亿、20亿这样峰值的产品。伊赛娜、白介EBITA，整个痛风的人群还是非常大的领域。我们临床的双重点，无论是消炎止疼，还是在这个叫浮发上边，都是达到了一个临床终点。同时结果也非常的良好，安全性也很高，所以实现快速止疼防复发。我们在613产品上边，这个也是我们风湿科的主战场。所以两个产品的叠加，相信从明年开始还是会贡献一定的增量。临床开发部分。下面我就交给周总为大家介绍。好的，谢谢严丽总。尊敬的各位投资者上午好，现在我来介绍一下国建的整致敏的临床进展。目前我们可以看到多个致敏项目在临床还在快速推进中，我们已经有11个项目在上半年都已经完成了年度的一个目标。 达成白金时七法典一塞拓。 也正如刚刚我们领导也提到了，在今年2月份顺利的获批了银屑病适应症。 同时因为考虑这个拔点的本身的潜力，还有我们国建本身的风湿免疫的一个优势，营销领域。 所以我们积极拓展了两个适应症，像强制性脊柱炎，也是在上半年我们顺利的完成了三期的研究入组。 还有放射性脊柱炎的三期临床研究，目前也在积极的入驻推进中。 这个是我们在强直性脊柱炎的一个二期临床研究。 我们开展了与阿达姆单抗头对头的一个对照的临床研究。 可以看到整体结果是非常积极的，尤其是在我们164周一次的给疗方案，各项疗效指标都展现了较为显著，而且是一致的疗效应答趋势，并且起效是非常快的。 随着改药时间的延长，而且持续保持着一个疗效增加的一个趋势。 这个是我们二期的上一章其他的一些临床疗效指标也可以看到，像炎症因子的改善，还有一些疾病活动度的改善，以及疼痛的改善等指标方面都改善非常显著，也表现出较为一致的应答趋势。 在放射性阴性的脊柱炎的一个二期临床研究中表现的远，我们强直的脊柱炎的研究结果一致的结果。 目前该新增的三期临床研究，正如刚刚提到的，我们也正在积极的入驻深略推进中。 611这是我们百件市的一个靶点，我们这个拔点确实因为这个靶点的目前的治疗潜力非常大，所以我们积极推进了多个适应症在临床的开发，成人特异性皮炎的这个适应症在二月份已经顺利的提交了NDA，并且获得了药审中心的受理。 在联合我们局部的糖体质激素治疗的特性皮炎，还有慢性鼻窦炎伴鼻息肉的三期临床研究，这个中期分析结果，两个研究都已经达到了主要终点。 我们也接下来会尽快推进这两个研究的NDA的申报青少年的ad的三期研究。 在上半年我们也顺利的完成了入组其他年龄段的儿童AD的临床研究，当前也顺利的推进到了三期，在慢阻肺的三期研究也在积极入驻中，同时我们多个临床研究的结果也在积极的转化，已经在海外相应的学术年会或者专科的一些期刊上健刊了。 六月重点来汇报一下611成了A的三期临床研究结果，我们也跟同的一些文献披露的一些数据做了一些比较关键的指标。 皮损指标例如1C75，还有1C50以及瘙痒改善的指标NS都表现出高宇桐拔点的一些应答 的趋势与同法典的一些品种设计。我们这个产品还是在