中小盘：硬科技核心策略：AI中报收官全线验真，沃什放鹰加息预期重燃

核心观点：当前半导体产业验证正从代工环节向设备、封测等全链条扩散，国内存储龙头中报同比大幅扭亏、海外AI算力龙头业绩超预期夯实景气基础，行业从涨价叙事转向业绩兑现阶段。美联储鹰派信号推升加息预期，全球流动性阶段性扰动加剧，但产业基本面向上趋势明确，建议继续围绕国产存储产业链、AI应用链等主线布局。

产业面：

• 国内：长鑫科技LPDDR6实现规模量产，上半年营收同比+873.64%，归母净利润同比大幅扭亏至776.05亿元；中芯国际、长川科技等产业链公司营收、利润均实现显著增长。
• 海外：英伟达FY2027Q2营收同比+106%，数据中心业务收入同比+117%，GAAP净利润同比+126%；半导体全产业链涨价潮持续传导。

宏观面：

• 美联储主席沃什释放鹰派信号，市场加息预期快速上行，9月加息概率升至57%。
• 全球流动性阶段性扰动加剧，但产业基本面向上趋势明确。

关键路标：

• 9月4日美国8月非农就业数据
• 9月9日美国财政部回购加码生效
• 9月10日苹果秋季发布会
• 9月中旬美国8月CPI数据及美联储议息会议

投资建议：

• 建议围绕国产存储产业链、AI应用链等主线布局。
• 关注：长鑫科技（存储龙头）、长川科技（半导体测试设备）、江丰电子（存储材料）、深科技（存储封测）、聚辰股份（模组配套）、金山办公（AI应用链）。

风险提示：

• 美联储货币政策收紧超预期
• 行业景气度不及预期
• 技术落地与业绩兑现不及预期
• 地缘政治与供应链扰动