加科思-B2025年度报告

加科思药業集團有限公司（以下简称“加科思”）是一家专注于临床阶段新药研发的公司，致力于为全球患者提供有效的创新疗法。公司主要业务包括：

核心產品線：

• KRAS通路：加科思在KRAS通路方面具有領先地位，拥有艾瑞凱®（KRASG12C）、JAB-23E73（泛KRAS）及JAB-22000（KRASG12D）等小分子抑制劑，並開發了sitneprotafib以標靶KRAS上游的SHP2。此外，公司還在開發使用高效KRAS抑制劑作為載荷的ADC，如KRAS G12D抑制劑JAB-22000。其中，KRAS G12C抑制劑艾瑞凱®（通用名：戈來雷塞）已在中国正式获批上市，标志着加科思從早期研发阶段正式迈入商业化新征程。
• iADC腫瘤免疫：加科思正在開發一系列針對新肿瘤免疫靶點的iADC项目，如HER2-STING iADC，並計劃於2026年提交其IND申請。公司認為，iADC平台具有潛力應對目前ICI療法低反應率及傳統ADC所造成的毒性方面的挑戰。

財務狀況：

• 收入：截至2025年12月31日止年度，加科思的收入為人民币53.5百萬元，較2024年減少人民幣155.2百萬元，主要與授權協議及相關臨床試驗數據管理與統計分析服務協議有關。公司已通过授权合作方式实现經濟回報，並持續關注研發合规性以及與合作方在產品安全方面的協作安排。
• 研發開支：截至2025年12月31日止年度，加科思的研發開支為人民币188.6百萬元，較2024年減少人民币141.6百萬元，主要是由於外包服務費、僱員福利開支及所用原材料及消耗材料減少。
• 行政開支：截至2025年12月31日止年度，加科思的行政開支為人民币34.4百萬元，較2024年減少人民币8.7百萬元，降幅達人民币8.7百萬元。此變動主要源於行政人員數目減少導致員工福利支出下降、嚴格管控非必要雜項開支，以及行政職能運作效率提升所致。

未來展望：

• 產品管線：加科思計劃在短期內尋求尋求重大機會，包括開發、商業化和擴展其產品管線。公司有意於單藥療法和合理聯合治療方面開發前沿的KRAS組合，旨在應對全球市場上存在極少治療選擇選擇尚未滿足的巨大醫療需求的腫瘤，包括NSCLC、PDAC、CRC及其他攜帶KRAS突變的實體瘤。
• 研發平台：加科思將同步推進變構抑制劑技術平台及iADC平台，並繼續尋找全球合作夥伴進行合作，以擴大其研發資源。公司認為，研發是推動其治療策略及保持其競爭力的關鍵。
• 資本資產：加科思預計將通過經營活動所得現金、銀行信貸、不時從資本市場籌集的資金及本公司全球發售未動用所得款項淨額組合滿足流動資金需求。公司目前已獲取未動用的銀行貸款額度人民幣405.8百萬元及並無任何重大其他股權融資計劃。

總體而言，加科思药業集團有限公司在研發方面取得了顯著進展，並在財務狀況方面保持稳健。公司擁有強大的專利組合，並計劃在未來繼續推進其產品管線，並通過合作把握全球市場機會。