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万凯新材2026年上半年业绩改善主要得益于什么？
万凯新材2026年上半年业绩显著改善，主要得益于瓶片景气度上行和价差触底反弹。公司瓶片销量147万吨，同比增长2.6%，瓶片单价6368元/吨，同比增长11.7%，瓶片价差1081元/吨，同比增长165%。公司天然气制乙二醇成本优势明显，全产业链盈利能力更具韧性。Q2单季度瓶片价差达1385元/吨，环比增长80%，主要受地缘关系和油价上涨影响。
万凯新材未来有哪些项目推进？
万凯新材未来项目持续推进，尼日利亚30万吨食品级PET瓶片项目已投产，10万吨乙二酸项目年内有望达产。在建项目包括印度尼西亚75万吨瓶片项目和浙江耀瑞兴150万吨瓶片项目。未来储备项目有生物酶法rPET项目，新项目将持续注入成长性。正凯集团竞得四川盆地万源北区块天然气探矿权，气藏资源量预计2279亿立方米，品质可媲美普光气田，为稀缺高含硫海相气矿，资源开拓后有望增厚盈利，为公司天然气产业开拓奠定原料基础。
瓶片行业发展趋势如何？
瓶片行业发展趋势向好，2026年上半年瓶片景气度上行，价差触底反弹。瓶片销量147万吨，同比增长2.6%，瓶片单价6368元/吨，同比增长11.7%，瓶片价差1081元/吨，同比增长165%。地缘关系和油价上涨推动价差上行，但7月霍尔木兹海峡关闭后油价预期提升，瓶片价差有所下行。公司天然气制乙二醇成本优势明显，全产业链盈利能力更具韧性。
万凯新材当前市场状况如何？
万凯新材当前市场状况良好，2026年上半年业绩显著改善，营业收入96.52亿元，同比增长17.5%；归母净利润5.62亿元，同比增长898.2%；扣非归母净利润3.46亿元，同比增长971.6%；毛利率9.83%，同比增长6.36pcts。Q2单季度营收53.33亿元，同比增长24.2%；归母净利润1.81亿元，同比增长2074.1%；扣非归母净利润3.06亿元，同比增长1317.7%；毛利率10.85%，同比增长6.9pcts。瓶片景气度上行，价差反弹，公司成本优势明显。
万凯新材研报有哪些风险提示？
万凯新材研报风险提示包括原材料价格波动，新项目进展不及预期，国际政治风险。原材料价格波动可能影响公司成本控制和盈利能力；新项目进展不及预期可能导致公司成长性不及预期；国际政治风险可能影响公司海外项目运营和供应链稳定性。需关注这些风险因素对公司经营的影响。