广发军工 化工 新雷能理解本轮PDB架构的

PDB🔥架构是本轮OCP高压电源架构下的核心：新的供电架构OCP中，除了传统PSU完成ACDC转换外，由于电压提升，新增了#HVDC转DC的PDB模块，即800/±400V→54V电源模块。PDB架构是未来±400V 800V高压架构下最核心的变化架构，后续形态会有±400-54V 800-54V 800-6V等多种新架构，而PDB架构条件下，其对于纹波控制、瞬态响应控制的高要求会使得原有的电源产业链玩家向#具备强芯片能力的公司集中。公司目前已通过与ADI合作进入谷歌供应链，往后看多终端客户进展值得期待，HVDC是往后看3年维度里会持续发生变化的电源架构，而PDB未来的核心客户也将向核心的GPU及ASIC客户不断扩展。 🔥新雷能大额定增的背后是确定性的需求指引，重视后期#产品高价值量占比提升后释放出的利润弹性：本轮募投项目达产后，公司将形成年产1,400万片模块电源、10万台套OCP电源系统，而其中公司的1400W模块电源产能覆盖#一二三次电源，而往后看高价值量的电源模块在生产中的比重会有提升，如IBC模块基本对应大几百元价格，而PDB模块可能接近万元，整体产值有望向百亿级别展望。