富奥股份2026半年报业绩交流会

发布时间：2026-08-28 一、AI总结内容 一、核心经营情况 1. 2026年上半年行业层面，国内汽车竞争加剧，整车价格战白热化，汽车制造业利润率从2017年的7.8%降至2026年1-5月的3.4%，零部件企业盈利承压。 2. 公司上半年实现营收72.6亿元，归母净利润1.88亿元；新能源业务收入18.5亿元，占比26%；累计新订单152项，全生命周期预计收入254亿元，其中新能源订单预计收入占比68.3%。 3. 核心业务转型成效：智能底盘领域减震器国内OEM市占第一，电控减震器供问界M9，空气悬架2条产线将形成年45.6万只产能；智能网联领域车载中控屏2026年1-5月国内装机量排名第七；全域热管理方面武汉工厂2026年7月投产，马来西亚建厂启动。 4. 研发与布局：上半年研发投入3.11亿元，同比增14.51%，首款多合一片区系统完成实车验证；国内布局66个生产基地，海外设墨西哥、德国基地，筹划东南亚布局，推进智能装备合资公司。 5. 下半年重点工作：强化科技创新、畅通内外双循环、健全全球化运营，推进全主动悬架量产、空气悬架产线投产、武汉工厂爬坡、制动与新型业务布局。 二、问答核心内容 1. 墨西哥工厂：2021年设立，现有年60万套产能，可扩至120万套，定位北美本地化配套，2025年实现盈利，扩产遵循订单驱动，将视北美新车型定点情况评估。 2. 德国紧固件公司：2021年并购，年营收7000-8000万欧元，服务德系豪华车企；2024-2025年因电动化转型、销量下滑等小幅亏损，当前经营稳定，正拓展中国车企欧洲建厂订单。 3. 国际化路径：贸易出口、跟随客户出海、海外建厂三条路径，无绝对优先级，优先布局贸易出口、客户跟随，海外业务为第二增长曲线，中长期目标提升海外收入占比。 4. 毛利率与降本：上半年二季度毛利率10.1%，呈环比修复态势，受主机厂降价、原材料涨价、新项目爬坡影响；通过全链条降本对冲压力，订单及收入集中释放期为2027-2028年，支撑“十五”期间业绩。 5. 业务拓展：热管理已布局数据中心等新兴领域，开展技术探讨未规模化；旗下富赛公司上半年新增订单26项，全生命周期收入30亿元，暂未启动独立融资；飞行汽车配套产品已完成验证，机器人合资公司处于筹备阶段，上述新兴业务短期对业绩影响有限。三、风险与关注点 1. 汽车行业竞争持续，价格战或进一步压缩盈利空间。2. 海外业务受地缘政治、汇率、项目定点不确定性影响较大。3. 新兴业务（飞行汽车、机器人）尚处初期，放量依赖外部因素，短期难贡献业绩。 二、音频原文（转写） 大家好，欢迎参加富傲股份2026半年报业绩交流会，目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明。本次会议仅面向国盛证券的专业投资机构客户或受邀客户会议中嘉宾的发言内容仅代表其个人观点，国盛证券研究人员的发言内容仅代表当日的判断。具体请参见完整版的研究报告，未经国盛证券事先书面许可。任何机构或个人严禁录音转发及相关解读涉嫌违反上述情形的，我们将保留追究相关方法律责任的权利。 各位投资者早上好，我是国盛证券的汽车首席丁一萌，欢迎大家参加我们今天举办的富傲股份2026半年报业绩交流会。我们非常荣幸邀请到公司董事党委书记总经理俊新总财务总监李志勇总副总经理董事会秘书张玲总参加本次交流会议将由我们和长江汽车中金汽车国内民生汽车共同主持，首先我们有请张总就半年度经营情况，给大家做一下简单的分享，有请张总。好呃，大家上午好，我是光股份公司的董事会秘书张明尊敬的各位这个机构投资者呃分析师老师呃，欢迎大家呢参加公司的2026年半年度的业绩交流会，也感谢了网络咨询国盛汽车的丁总嗯，我介绍一下公司的参会人员。 呃，今天参加这个交流会的呢，有公司的董事党委书记总经理李俊新先生财务总监李志勇先生。嗯，规划部何旭部长市场营销部的冯沙主任呃，财务部的刘畅部长，还有我们的研发中心肖平副主任和杨宇我呢？先简要呢，向大家汇报一下嗯公司的上半年的经营情况，然后呢就大家关心的问题呢，与各位坦诚交流26年上半年呢，国内汽车行业竞争态势持续加剧，中台价格竞争的白热化产业链整体的盈利空间明显收窄。 行业统计数据显示，汽车制造业的整体利润由2017年的7.8%下降至2026年，一到5月份的3.4%。整车及零部件企业普遍面临较大的盈利压力，在这样的行业环境下，公司上半年实现收入72.6亿元，实现归属上市公司股东的净利润是1.88亿元。与此呃与此同时呢，我也想特别说明公司经营的基本盘是稳健的，更值得关注的是公司的市场结构产品结构和收入结构呢。正在发生积极而深刻的变化，为公司中长期发展集聚了充足的动能。 第一呢是市场结构持续优化。有效提升了企业经营韧性与抗风险能力。上半年公司传统市场以外的客户实现了收入23.1亿元，同比增长了5%。占收入比重呢，提升了到32.5%奇瑞赛利斯未来领跑及海外市场收入呢均实现了增长。 新能源业务实现收入18.5亿元，占主营业务收入的占比达26%上半年公司累计新订单是152项。对应项目全生命周期的预计收入二百五十四亿元，其中传统市场以外的订单八十二项预计收入占比百分之四十七点二新能源类的订单预计收入占比达百分之六十八点三。持续增长且结构不断优化的订单储备，为公司的中长期收入突破提供了坚实的支撑。第二核心业务呢转型加速高端产品矩阵不断完善智能底盘领域公司减震器销售额持续稳居国内oem市场首位电控减震器，细分赛道保持领先优势问界m9的双滑电控减震器已实现量产供货上汽制汽长城等主动全主动减震器项目相继落地空气悬架2条高标准产线，建成后将形成每年45点6万只的综合产能。 年内陆续投产爬坡公司还取得了公司那个红旗新能源线路转向订单，搭载自研ppk的电动助力转向总成即将在红旗车型电厂。智能底盘全站配套能力进一步增强智能网联领域复赛公司车载中控屏装机量实现较大增长，在2026年一到5月，国内中控屏集中供应商装机量位列国内第七座舱预控制器装机量位居行业前列。全域热管理领域公司持续拓展客户与应用场景武汉工厂已于2026年7月底顺利投产马来西亚的海外建厂项目正式启动海外土地化布局稳步推进。 第三，研发投入保持强度，技术成果持续落地上半年公司研发投入3.11亿元，同比增长了14.51%。聚焦智能底盘智能网联全域热管理等重点领域持续攻坚电动化方面，公司首款多合一片区系统产品已完成实车验证。半主动悬架全主动悬架产品迭代升级智能转向产品线，已具备全系产品开发能力，核心部件自主可控水平持续提升，热集成模块产品设计方案，获得了客户的高度认可。轻量化方面，旅行台的控制币取得了未来汽 车项目订单。 较钢的产品减重50%智能化方面，智能通讯预控制器即将在下半年实现量产交付。第四产能布局与全球运营稳步推进截止报告期末，公司在国内布局了66个生产基地，在墨西哥德国设立海外生产基地，全球公社有15个非生产性分支机构制动系统产业化项目加快落地。公司正逐步构建p20.5级系统化工作能力，同时公公司与合作伙伴共同筹划设立的新型业务合资公司全局布局智能装备产业，积极培育公司第二增长曲线。 咱们下半年公司将重点推进三三方面工作，一是强化科技创新引领加速核心技术突破与落地持续夯实技术壁垒2是畅通内外双循环，国内市场稳中求进深挖潜力，海外市场加快提升增量。三是健全全球化运营体系，提升海外土地化运营能力构筑可持续的全球化竞争优势，具体经营上，公司将全力推动全主动悬架等重点项目量，产落地加快空气悬架第2条产线建成投产。推进武汉工厂产能爬坡稳步推进制动业务与新型业务布局力争，以更好的经营业绩回报，广大股东持续落实质量回报，双提升行动方案，切实维护股东，特别是中小股东的合法权益。 各位朋友，汽车产业正在经历深刻变革，基于挑战并存。富豪股份将坚持长期主义深耕，主业加速转型稳健经营，努力为股东创造长期价值。我们10分重视与各位投资者的沟通，也愿意坦诚回答大家的问题。谢谢大家接下来呢，将就大家关心的问题与各位进行深入交流。 好的，感谢张总的做。感谢张总的介绍，那下面请会议秘书，先播报一下提问方式，然后我们进入问答环节。大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。 谢谢大家好，如需提问电话端的参会者，请先按话机上的星号键再按数字一网络端的参会者。您可以在直播间互动区域内文字提问或点击旁边的举手按钮申请语音提问。谢谢好的，我这边先和领导们请教几个小问题，然后第一个问题就是想请教一下领导们这个，咱们这个作为北美市场的一个战略支点公司，这个墨西哥工厂目前也是主要配套，像大众啊，康宁斯这些客户也在持续拿到新的一个订单，那想请教一下后续在泵类这些核心产品上。 我们是否有进一步的产能扩张计划呢？好感谢您的提问。这个国际化呢是公司的重要的长期战略公司围绕贸易出口，客户办事出海，还有海外建厂的三条路径，已经完成了墨西哥欧洲的一个初步布局。同时，我们也在谋划东南亚布局海外订单呢？ 持续呢？取得突破呃墨西哥公司呢？我们成立是在2021年作为北美市场本地化的生产基点。呃，满足美国和墨西哥主力配套要求定位呢是总成装配现有大众通用和水星等量产项目，先获得了康明池多款水泵墨西哥大众ev05e211混动油泵等项目。 康明斯呢油水分离器呢正在对接我们现在呢？这个机的现有产能是每年六60万套呃可扩充至每年呢120万台目前呢，我们这个公司的基础硬件设施是具备了良好的扩产基础。墨西哥公司呢2025年已实现盈利，整体上我们还是坚持订单驱动稳健扩产的原则。优先保证现有项目交交付跟随客户新项目落地节奏呢分布不同产能后续呢结合北美新车型定点获取情况，再进一步评估产品品类和产能扩展不会呢？ 盲目投产扩产以上明白，然后第二个问题想请教一下，这个也看到公司近期为这个紧固件德国公司，这个向奔驰出具了履约安慰函，然后也有涉及到一定的这个担保额度，然后想请教一下这个当前这块业务的一个经营状况，以及未来的一个改善方向。呃，我们现在这个景物件德国abc公司啊，是我们2021年呢，完成了股权交割主体呢？运营平稳，每年收入大约在7000到8000万欧元，主要服务宝马奔驰大众奥迪，还有保时捷等德系的主机厂，它的车轮螺栓呢，还有轴头螺栓产品的防腐和耐久性呢都处于行业的领先，是公司海外的重要的业务载体，21年到二三年是持续保持盈利的。 嗯，受欧洲整车的电动化转型还有主机厂销量下滑，还有能源成本的上涨冲击呢，24年到25年出现了小幅的亏损。目前呢，经营的状况是稳定健康的。并购以后呢？在持续释放呢协同效率，呃在技术上引进了德国的先进技术。 相关顶部件的产品已经取得了国内的主机厂的定点，同步推进了德系高端产品国产化落地，并取得了实质上的这个进展。在运营上，我们输出了富澳成本的管控理念，推动了供应链资源共享现阶段呢，公司一方面推进存量定点上量降本提效，另一方面呢，抢抓中国车企欧洲建厂机遇拓展新项目改善了我们的盈利水平。以上明白，好的，我这边还有最后一个问题，就是想问一下咱们这个呃，接下来包括这个贸易出口啊，跟随客户出海以及海外现场的一个三种模式都是咱们在推进的一个国际化的一个路径，那在当前的一个阶段，咱们对于这三条路径的一个优先序列，以及说中长期海外的呃，收入占比是否现在有一个偏明确的战略目标啊？ 呃，公司的出海模式的选择呢？刚才介绍了我们是这个三条路径，但是呢，目前公司没有对某一个路径呢，简单清洗。呃，结合区域产品还有客户呢？如何组合订单呢？ 体量不满足建厂条件呢？我们是以市场优先贸易出口做这个客户验证在跟随核心客户出海，获取大额长期的定点，满足规模与投资回报的前提下。在评估呢，本地化建厂坚持呢效益优先审慎控制海外重资产的投入，当前呢，海外业务呢是处于一个扩张期中，长期目标是做大海外的营收营收规模，提升了海外的收入，占比增强抗周期能力。海外业务受地缘政治还有汇率，还有整车的周期项目定点等多重的因素影响公司还是要坚持以落地订单为导向，务实推进相关的经营数据。 嗯以呢定期报